Il mercato delle criptovalute per le imprese in Corea del Sud subisce un ritardo
Il mercato delle criptovalute per le imprese in Corea del Sud potrebbe raggiungere gli 82.000 miliardi di won entro il 2030, se le aziende ottenessero accesso a conti di criptovalute regolamentati. Tiger Research stima che i servizi di trading, custodia, esecuzione e prime brokerage potrebbero generare ricavi annuali per circa 570 miliardi di won.
Il mercato delle criptovalute del Paese è molto attivo e negli ultimi anni il won sudcoreano ha rappresentato circa il 30% del volume globale degli scambi. Tuttavia, il mercato resta dominato dai trader retail, poiché alle aziende è in gran parte vietato detenere direttamente criptovalute. Una prima fase destinata a circa 3.500 società quotate e imprese di investimento professionali registrate deve ancora iniziare.
Un maggiore accesso istituzionale potrebbe migliorare la liquidità del Bitcoin. Secondo quanto riferito, un ordine in Bitcoin da 10 miliardi di won ha causato uno slippage di andata e ritorno di 213,2 punti base sulle tre principali borse sudcoreane, rispetto ai 12,2 punti base registrati su Binance. Ciò indica che un elevato volume di scambi non garantisce necessariamente una profondità di mercato sufficiente per gli ordini di grandi dimensioni.
La domanda aziendale si sta già spostando all’estero. Da gennaio 2021 a settembre 2026, i pagamenti transfrontalieri tra imprese tramite stablecoin che hanno coinvolto entità coreane hanno raggiunto circa 620 milioni di dollari, escluse le trasferte verso gli exchange e le attività di investimento. Le aziende utilizzano inoltre società di Hong Kong e del Giappone per i regolamenti e la gestione degli asset digitali.
Il mercato delle criptovalute per le imprese potrebbe espandersi verso custodia, pagamenti, rimesse, contabilità, conformità normativa e infrastrutture per gli asset digitali. È improbabile che i ritardi normativi incidano immediatamente sul prezzo del Bitcoin, ma progressi chiari potrebbero sostenere nel lungo periodo gli exchange sudcoreani, i fornitori di liquidità e i servizi finanziari legati alle criptovalute. Ritardi prolungati potrebbero consentire ai fornitori esteri di mantenere i clienti e le competenze sudcoreane.
Neutral
Le notizie sono neutrali per le prospettive immediate del prezzo di Bitcoin. La potenziale riforma della Corea del Sud sui conti aziendali potrebbe, nel tempo, portare una maggiore domanda istituzionale, migliorare la profondità del mercato e sostenere la liquidità di Bitcoin. Tuttavia, la prima fase di accesso non è ancora iniziata e le stime relative ai ricavi e agli asset sono proiezioni, non flussi di capitale attuali.
Nel breve termine, è improbabile che i trader rivedano significativamente il prezzo di Bitcoin, poiché non esiste una data di approvazione confermata, né una nuova allocazione di investimenti o un cambiamento immediato nell’attività degli exchange. I dati riportati sullo slippage evidenziano una debolezza della liquidità, ma di per sé non costituiscono un catalizzatore diretto né rialzista né ribassista.
Nel lungo termine, l’approvazione normativa potrebbe essere rialzista, attirando in Corea del Sud partecipazioni aziendali, attività di trading professionale, servizi di custodia e attività legate alle stablecoin. I ritardi potrebbero invece dirottare questa crescita verso Hong Kong, il Giappone e altri mercati. Nel complesso, i potenziali benefici strutturali sono positivi, ma l’incertezza sui tempi sostiene una classificazione neutrale per il prezzo di Bitcoin.