Korporacyjny rynek kryptowalut w Korei Południowej mierzy się z opóźnieniem
Korporacyjny rynek kryptowalut w Korei Południowej może do 2030 roku osiągnąć wartość 82 bilionów wonów, jeśli firmy uzyskają dostęp do regulowanych rachunków kryptowalutowych. Tiger Research szacuje, że usługi handlu, przechowywania, realizacji zleceń i prime brokerage mogą generować około 570 miliardów wonów rocznych przychodów.
Rynek kryptowalut w tym kraju jest bardzo aktywny, a won południowokoreański odpowiadał w ostatnich latach za około 30% globalnego wolumenu obrotu. Mimo to rynek nadal jest zdominowany przez inwestorów detalicznych, ponieważ firmy w dużej mierze nie mogą bezpośrednio posiadać kryptowalut. Planowany pierwszy etap dla około 3500 spółek giełdowych i zarejestrowanych profesjonalnych firm inwestycyjnych jeszcze się nie rozpoczął.
Większy dostęp instytucjonalny mógłby poprawić płynność bitcoina. Według doniesień zlecenie bitcoinów o wartości 10 miliardów wonów spowodowało poślizg cenowy w obie strony na poziomie 213,2 punktu bazowego na trzech największych południowokoreańskich giełdach, w porównaniu z 12,2 punktu bazowego na Binance. Wskazuje to, że wysoki wolumen obrotu nie musi zapewniać wystarczającej głębokości rynku dla dużych zleceń.
Popyt ze strony firm już przenosi się za granicę. Od stycznia 2021 roku do września 2026 roku transgraniczne płatności stablecoinami między przedsiębiorstwami, w których uczestniczyły koreańskie podmioty, osiągnęły wartość około 620 milionów dolarów, z wyłączeniem transferów na giełdy i działalności inwestycyjnej. Firmy korzystają również z podmiotów w Hongkongu i Japonii do rozliczeń oraz zarządzania aktywami cyfrowymi.
Korporacyjny rynek kryptowalut może rozszerzyć się na przechowywanie aktywów, płatności, przekazy pieniężne, księgowość, zgodność regulacyjną i infrastrukturę aktywów cyfrowych. Opóźnienia regulacyjne prawdopodobnie nie wpłyną natychmiast na cenę bitcoina, ale wyraźne postępy mogą w długim terminie wesprzeć południowokoreańskie giełdy, dostawców płynności i usługi finansowe związane z kryptowalutami. Dalsze opóźnienia mogą pozwolić zagranicznym dostawcom utrzymać koreańskich klientów i ekspertów.
Neutral
Wiadomości są neutralne dla krótkoterminowych perspektyw cenowych Bitcoina. Potencjalna reforma Korei Południowej dotycząca rachunków korporacyjnych mogłaby z czasem przynieść większy popyt instytucjonalny, poprawić głębokość rynku i wesprzeć płynność Bitcoina. Jednak pierwszy etap dostępu jeszcze się nie rozpoczął, a szacunki przychodów i aktywów są prognozami, a nie bieżącymi przepływami kapitału.
W krótkim terminie mało prawdopodobne jest, aby traderzy znacząco przeszacowali Bitcoina, ponieważ nie ma potwierdzonej daty zatwierdzenia, nowych alokacji inwestycyjnych ani natychmiastowej zmiany aktywności na giełdach. Opublikowane dane dotyczące poślizgu cenowego wskazują na słabość płynności, ale same w sobie nie stanowią bezpośredniego katalizatora wzrostowego ani spadkowego.
W długim terminie zgoda regulacyjna może mieć pozytywny wpływ, przyciągając do Korei Południowej korporacyjne zasoby, profesjonalny handel, usługi powiernicze oraz działalność związaną ze stablecoinami. Opóźnienia mogą natomiast skierować ten wzrost do Hongkongu, Japonii i innych rynków. Ogólnie potencjalne korzyści strukturalne są pozytywne, lecz niepewność co do terminu przemawia za neutralną klasyfikacją ceny Bitcoina.