南韓通脹回落至2%，但韓元走弱及外匯波動令風險居高不下
南韓1月份整體及核心消費者通脹按年放緩至2.0%，低於12月的2.3%，主要受惠於燃料成本回落及基數效應影響。韓國央行將政策利率維持在2.5%，並指因金融穩定風險短期內不會減息。經濟學家預期韓銀將在2026年維持利率不變。韓元自去年中期以來已貶值約7%，表現落後同業，增加進口物價壓力。食品及無酒精飲品價格上升（1月約2.9%），而住屋、公共事業及運輸成本仍然偏高。官員警告農曆新年需求及本地燃料供應風險。對交易員而言：圍繞2%目標持續的通脹及疲弱的韓元減低短期減息機會、增加外匯波動，並對對利率及本地信貸風險敏感的風險資產構成下行壓力。
Neutral
整體而言，消息對加密貨幣價格屬中性。主要因素：1) 貨幣政策：韓國銀行將利率維持在2.5%，並表示短期內不會降息，這減少了本地可能支撐風險資產的順風。這消除了韓國加密貨幣的一個潛在看漲驅動力。2) 外匯疲弱：相對於去年年中，韓元約貶值7%，增加了外匯波動性，並提高了本地投資者對美元計價資產的敏感度。韓元疲弱可能促使本地以加密貨幣作對沖而買入，從韓元角度看對加密需求略為看漲，但該效應被政策謹慎所抵消。3) 通脹穩定：總體及核心消費者物價指數均達到韓銀2%目標，減少了通脹衝擊的意外風險，降低了因意外宏觀變動導致的短期波動性。4) 國內風險：食品、住房和交通成本上升，以及對按揭和信用風險的擔憂，增強了部分家庭的風險規避傾向，可能減少零售加密資金流入。淨影響：對立力量（外匯驅動的本地需求與政策驅動的風險規避）可能相互平衡，短期內對主要加密貨幣價格產生中性影響。交易者應監察韓元匯率走勢、本地交易量及韓銀任何表態；如外匯波動或油價再次急升，可能迅速改變此平衡。