Южная Корея предлагает правило без вины, обязывающее биржи возмещать убытки от взломов
Южнокорейские регуляторы готовят законодательство, которое введет режим объективной ответственности для криптовалютных бирж, требуя полного возмещения пользователям убытков от хаков или сбоев системы, если только пользователь не проявил грубой небрежности. Комиссия по финансовым услугам и Служба финансового надзора хотят распространить защиту, аналогичную той, что действует для банков и электронных платежных компаний, путем внесения поправок в Закон об электронных финансовых транзакциях с явным включением поставщиков услуг виртуальных активов. Регуляторы указывают на 20 IT-инцидентов на пяти крупных биржах в период с 2023 по сентябрь 2025 года — пострадали более 900 пользователей — с заметным инцидентом 27 ноября, когда активы на базе Solana были выведены с платформы менее чем за час. Предложенные меры включают ужесточение стандартов IT-безопасности, регулярные аудиты, ускоренное уведомление о взломах, обязательный обмен данными по правилу путешествия (travel rule) и штрафы (до 3% годового дохода). Юристы отмечают, что модель объективной ответственности стала бы одной из самых жестких в мире в области защиты криптопотребителей. Для трейдеров предложение повышает регуляторные и операционные расходы для корейских централизованных бирж — что может изменить листинги, правила кастодиального хранения и структуру комиссий, а также потребовать увеличения страховых/резервных требований — при этом улучшая защиту кастодиального хранения и снижая риск контрагента. Ожидается возможная краткосрочная волатильность затронутых токенов бирж и корейских торговых пар при объявлении мер по исполнению или новых отчетов об инцидентах. Сроки принятия закона не уточнены.
Neutral
Предложение ужесточает защиту потребителей и увеличивает регуляторную нагрузку на корейские централизованные биржи. В краткосрочной перспективе: нейтрально–медвежье для токенов, связанных с биржами, и коррелированных корейских торговых пар, поскольку более высокие расходы на соблюдение требований и возможные требования к капиталу/страхованию могут сжимать маржу и повышать неопределённость, вызывая волатильность при новостях об исполнении. Однако требование, чтобы биржи возмещали пользователям (без вины), и более высокие стандарты кастодиального хранения снижают контрагентский риск для трейдеров, что является бычьим фактором для доверия рынка в средне‑ и долгосрочной перспективе и может поддержать более высокую ликвидность на бирже и снижение риск-премии. Поскольку влияние двоякое — краткосрочные издержки/неопределённость против долгосрочного доверия и стабильности — чистый немедленный ценовой уклон нейтрален, с эпизодической краткосрочной волатильностью вокруг объявлений об исполнении или инцидентах.