انخفاض حجم تداول العملات المشفرة في كوريا الجنوبية بنسبة 89% مع ارتفاع مؤشر KOSPI
انخفض حجم التداول في مجال العملات المشفرة في كوريا الجنوبية بنسبة 89% على أساس سنوي، ليصل إلى نحو 2.7 تريليون وون يوميًا (≈2 مليار دولار) بحلول أواخر مايو/بداية يونيو 2026 من حوالي 17 تريليون وون يوميًا في منتصف 2025. ويُعدّ المحرك الرئيسي هو انتقال رأس المال إلى الأسهم مع ارتفاع مؤشر KOSPI فوق 8,800، مدفوعًا بالأسهم المرتبطة بشبه الموصلات والذكاء الاصطناعي مثل Samsung Electronics وSK Hynix.
وقد بدأ هذا التراجع في التأثير على إيرادات البورصات. فقد أبلغت منصات كورية رئيسية عن نتائج الربع الأول من 2026 بانخفاض تجاوز 50% على أساس سنوي، وهو انعكاس لاتجاه يوليو 2025 عندما كانت منصات تداول العملات المشفرة تتصدر باستمرار حجم التداول اليومي مقارنة بسوق الأسهم. كما تدهور المعنويات: تحوّلت “علاوة الكيمتشي” إلى السالب، ما يشير إلى أن الطلب المحلي على BTC وETH تراجع إلى حد كبير بدلًا من أن يبرد فحسب.
ومن المرجح أن القواعد التنظيمية زادت من حدة التحول. فقد شدّ قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية (Virtual Asset User Protection Act) المطبق منذ يوليو 2024 متطلبات المنصات وتكاليف الامتثال، مع تعزيز حماية المتعاملين بالتجزئة—وهو ما يزيد الضغط في ظل سوق أسهم “حامي” بالأصل. ومع ذلك، لم تختفِ المتاجرة بالتجزئة: ففي منتصف يوليو 2026، وخلال هبوط داخل اليوم بنحو 4% في KOSPI، سجّلت Upbit قفزة في حجم التداول بنسبة 1,400% خلال يوم واحد، ما يدل على موجات دورانية سريعة بين الأسهم والمرتبطات المشفرة.
بالنسبة للمتداولين، فإن قراءة حجم تداول العملات المشفرة في كوريا الجنوبية الأخيرة تُعد إشارة واضحة لتوجه “تجنب المخاطر” على المدى القصير بالنسبة للسيولة المحلية وإيرادات العمولات، حيث من المرجح أن تأتي الارتفاعات في شكل اندفاعات حادة وسريعة العمر بدلًا من تعافٍ مستدام—إلا إذا تحسّنت الأوضاع العامة للسوق وتوفرت وضوح أكبر بشأن المنتجات المخصصة للمؤسسات.
Bearish
تشير المقالات إلى انخفاض مستمر في حجم تداول العملات الرقمية في كوريا الجنوبية (−89% سنوياً)، مدفوعاً بتحويل رأس المال إلى سوق أسهم قوي وبزيادة تعزيز أثر التنظيم الأكثر تشدداً في حقبة 2024 (VAUPA). عادةً ما تعني أحجام التداول المنخفضة سيولة فورية أرقّ، وإيرادات أضعف من العمولات، وتراجع الزخم لدى المستثمرين الأفراد والمحليين—وهو ما ينعكس في kimchi premium السلبي ونتائج البورصات التي تنخفض بأكثر من 50% سنوياً.
ورغم وجود إشارات إلى تبدّل مؤقت (ارتفاع Upbit بنسبة 1,400% خلال تراجع KOSPI)، إلا أن ذلك يبدو عابراً أكثر من كونه انعكاساً لاتجاه السوق. ما لم يبرد زخم الأسهم، ويعود kimchi premium إلى مستواه الطبيعي، وتصبح المنتجات المشفرة الملائمة للمؤسسات أكثر وضوحاً، فمن المرجح أن يبقى سوق BTC/ETH المحلي مقيداً من ناحية السيولة في المدى القريب، ما يحد من استمرار الصعود في الأسعار.