ปริมาณการซื้อขายคริปโตในเกาหลีใต้ดิ่งลง 89% ขณะที่ KOSPI พุ่งขึ้น
ปริมาณการซื้อขายคริปโตในเกาหลีใต้ลดลง 89% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยลดเหลือราว 2.7 ล้านล้านวอน/วัน (≈2 พันล้านดอลลาร์) ในช่วงปลายพฤษภาคม–ต้นมิถุนายน 2026 จากประมาณ 17 ล้านล้านวอน/วันในช่วงกลางปี 2025 สาเหตุหลักมาจากการหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่ตลาดหุ้น ขณะที่ดัชนี KOSPI ขึ้นทะลุระดับ 8,800 โดยได้แรงหนุนจากกลุ่มผู้ชนะที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์และเอไอ เช่น Samsung Electronics และ SK Hynix
ความลดลงนี้เริ่มกระทบรายได้ของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการแลกเปลี่ยนแล้ว แพลตฟอร์มหลักในเกาหลีรายงานผลประกอบการไตรมาส 1/2026 ลดลงมากกว่า 50% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งถือเป็นการกลับทิศจากเดือนกรกฎาคม 2025 ที่บริษัทย่อยด้านคริปโตครองอันดับการหมุนเวียนการซื้อขายรายวันเหนือกว่าตลาดหุ้น นอกจากนี้ความเชื่อมั่นยังแย่ลง: “kimchi premium” กลับมาติดลบ แปลว่าความต้องการ BTC และ ETH ในพื้นที่ค่อยๆ จางลงมากกว่าที่จะเป็นเพียงการชะลอ
การกำกับดูแลอาจทำให้การเปลี่ยนแปลงยิ่งรุนแรงขึ้น พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน (Virtual Asset User Protection Act) ที่มีผลตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 ได้เข้มงวดข้อกำหนดสำหรับการแลกเปลี่ยนและเพิ่มต้นทุนด้านการปฏิบัติตามกฎ พร้อมทั้งเสริมความคุ้มครองให้กับผู้ลงทุนรายย่อย ซึ่งเพิ่มแรงกดดันในช่วงที่ตลาดหุ้นกำลังร้อน อย่างไรก็ตาม การซื้อขายรายย่อยยังไม่หายไป: ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม 2026 ระหว่างที่ KOSPI ปรับลงในระหว่างวันราว 4% Upbit ทำยอดปริมาณซื้อขายพุ่ง 1,400% ในวันเดียว สะท้อนว่ามีการหมุนเงินสลับระหว่างหุ้นกับคริปโตเป็นช่วงสั้นๆ
สำหรับเทรดเดอร์ ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับปริมาณการซื้อขายคริปโตในเกาหลีใต้จึงเป็นสัญญาณ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” ที่ชัดเจนในระยะสั้นต่อสภาพคล่องท้องถิ่นและรายได้ค่าธรรมเนียม โดยแนวโน้มคือการเด้งขึ้นจะมาแบบแรงและสั้น มากกว่าจะฟื้นตัวต่อเนื่อง เว้นแต่สภาพแวดล้อมตลาดโดยรวมจะดีขึ้น และมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์สำหรับนักลงทุนสถาบัน
Bearish
บทความชี้ให้เห็นว่าปริมาณการเทรดคริปโตในเกาหลีใต้ลดลงอย่างต่อเนื่อง (ลง 89% YoY) ซึ่งเกิดจากการหมุนเวียนเงินทุนไปสู่ตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง และได้รับแรงหนุนจากกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นในช่วงยุคปี 2024 (VAUPA) ปริมาณที่ลดลงมักแปลว่า สภาพคล่องสปอตบางลง รายได้ค่าธรรมเนียมอ่อนลง และแรงส่งจากรายย่อยและท้องถิ่นลดลง—สะท้อนผ่าน kimchi premium ที่ติดลบ และผลประกอบการของบริษัทยอดซื้อขายที่ลดลงมากกว่า 50% YoY
แม้จะมีสัญญาณของการหมุนเวียนเป็นช่วงๆ (เช่น Upbit พุ่งขึ้น 1,400% ระหว่างที่ KOSPI ปรับตัวลง) แต่ดูเหมือนจะเป็นเรื่องชั่วคราวมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม หากแรงส่งของตลาดหุ้นไม่เย็นลง kimchi premium ไม่กลับสู่ภาวะปกติ และผลิตภัณฑ์คริปโตที่เอื้อต่อสถาบันชัดเจนขึ้น ตลาดท้องถิ่นของ BTC/ETH มีแนวโน้มที่จะเผชิญข้อจำกัดด้านสภาพคล่องในระยะสั้น ซึ่งจะจำกัดการไปต่อของราคาด้านขาขึ้น