Khối lượng giao dịch tiền mã hóa tại Hàn Quốc giảm 89% khi KOSPI tăng vọt
Khối lượng giao dịch crypto tại Hàn Quốc đã giảm 89% so với cùng kỳ năm trước, xuống khoảng 2,7 nghìn tỷ won/ngày (≈2 tỷ USD) vào cuối tháng 5/đầu tháng 6 năm 2026 từ mức khoảng 17 nghìn tỷ won/ngày vào giữa năm 2025. Nguyên nhân chính là dòng vốn quay vòng sang cổ phiếu khi KOSPI vượt mốc 8.800, được dẫn dắt bởi các nhóm dẫn đầu gắn với bán dẫn và AI như Samsung Electronics và SK Hynix.
Sự sụt giảm này đã bắt đầu ảnh hưởng đến doanh thu của các sàn. Nhiều nền tảng lớn của Hàn Quốc báo cáo kết quả quý 1/2026 giảm hơn 50% so với cùng kỳ, đảo ngược so với tháng 7/2025, khi các sàn giao dịch crypto liên tục dẫn đầu về thanh khoản giao dịch hằng ngày so với thị trường chứng khoán. Tâm lý thị trường cũng suy yếu: “kimchi premium” chuyển sang âm, cho thấy nhu cầu nội địa đối với BTC và ETH đã phần lớn biến mất chứ không chỉ đơn giản là hạ nhiệt.
Việc siết quy định có thể đã khuếch đại xu hướng này. Virtual Asset User Protection Act có hiệu lực từ tháng 7/2024 đã siết chặt yêu cầu đối với sàn và chi phí tuân thủ, đồng thời tăng cường bảo vệ cho nhà đầu tư bán lẻ—tạo thêm áp lực khi thị trường cổ phiếu đang “nóng”. Tuy nhiên, giao dịch của khối retail vẫn chưa biến mất: trong một phiên điều chỉnh trong ngày khoảng 4% của KOSPI vào giữa tháng 7/2026, Upbit ghi nhận mức tăng đột biến khối lượng 1.400% trong một ngày, cho thấy có những đợt luân chuyển ngắn giữa cổ phiếu và crypto.
Với nhà giao dịch, số liệu mới nhất về khối lượng giao dịch crypto ở Hàn Quốc là một tín hiệu rõ ràng cho tâm lý phòng thủ (risk-off) trong ngắn hạn đối với thanh khoản và doanh thu phí tại địa phương: các đợt tăng giá có nhiều khả năng xuất hiện theo những cú bứt tốc nhanh và kéo dài ngắn, thay vì một sự phục hồi bền vững—trừ khi điều kiện thị trường chung và độ rõ ràng về sản phẩm dành cho nhà đầu tư tổ chức được cải thiện.
Bearish
Các bài viết cho thấy sự sụt giảm bền vững về khối lượng giao dịch crypto tại Hàn Quốc (giảm 89% YoY), do dòng vốn luân chuyển sang thị trường chứng khoán mạnh và được củng cố bởi quy định chặt chẽ hơn trong giai đoạn năm 2024 (VAUPA). Khối lượng thấp hơn thường đồng nghĩa với thanh khoản giao ngay mỏng hơn, doanh thu phí yếu hơn và ít đà từ nhà đầu tư cá nhân cũng như động lực cục bộ hơn—được phản ánh qua kimchi premium âm và kết quả của các sàn giảm hơn 50% YoY.
Mặc dù có dấu hiệu xoay vòng theo từng giai đoạn (đỉnh tăng 1.400% của Upbit trong lúc KOSPI điều chỉnh), điều này có vẻ chỉ là tạm thời chứ không phải sự đảo chiều xu hướng. Trừ khi đà tăng của cổ phiếu hạ nhiệt, kimchi premium trở về bình thường và các sản phẩm crypto thân thiện với tổ chức trở nên rõ ràng hơn, thị trường BTC/ETH trong nước nhiều khả năng sẽ tiếp tục thiếu thanh khoản trong ngắn hạn, qua đó giới hạn đà tăng tiếp theo của giá.