দক্ষিণ কোরিয়া কনসোর্টিয়াম-মডেলে ব্যাংকগুলোকে ওনে স্থিতিশীলকয়েন ইস্যুতে নেতৃত্ব দিতে বাধ্য করবে

দক্ষিণ কোরিয়ার আইনপ্রণেতারা KRW-ডিনোমিনেটেড স্টেবলকয়েনের জন্য ব্যাংক-নেতৃত্বাধীন কনসোর্টিয়াম মডেলে সম্মত হয়েছেন, তদ্ব্যতীত তদারকির ক্ষমতা নিয়ে কয়েক মাসব্যাপী বিরোধ সমাধান হয়েছে। চুক্তি অনুযায়ী, ব্যাংকগুলো স্টেবলকয়েন জারিকারী সংস্থার অধিকাংশ নিয়ন্ত্রণ থাকবে এবং প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠানগুলো সংখ্যালঘু অংশীদার হিসেবে অংশগ্রহণ করতে পারে। খসড়াটি বিদ্যমান ডিজিটাল অ্যাসেট বেসিক অ্যাক্টকে রিজার্ভ, ইস্যু, লাইসেন্সিং ও তদারকি সম্পর্কিত বিশদ নিয়মে সম্প্রসারিত করে এবং USDT ও USDC মত বৈশ্বিক স্টেবলকয়েনের ব্যবস্থাও স্পষ্ট করে। আইনপ্রণেতারা সরকারকে 10 ডিসেম্বরের মধ্যে আনুষ্ঠানিক বিল দাখিল করতে চাপ দিচ্ছেন, না হয় তারা নিজস্ব প্রস্তাব এগিয়ে নেবেন, এবং জাতীয় পরিষদের জানুয়ারি অতিরিক্ত অধিবেশনে নতুন ডিজিটাল অ্যাসেট আইন পাসের লক্ষ্য রাখছেন। প্যাকেজটিতে আরও বিস্তৃত আর্থিক-সুরক্ষা ও পুঁজি-বাজার সংস্কারও রয়েছে: সাম্প্রতিক হ্যাকগুলোর পর ইলেকট্রনিক ফাইনান্সিয়াল ট্রানজাকশনস অ্যাক্টের অধীনে কঠোর জরিমানা ও আপডেটকৃত নিয়ম, জাল অর্থ-ধোয়ার বিরুদ্ধে শক্তিশালী তদারকি, এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের রক্ষার্থে টেন্ডার-অফার ও শেয়ার-বণ্টন নিয়মে পরিবর্তন। ব্যবসায়ীদের জন্য: কাঠামোটি এক্সচেঞ্জ ও ইস্যুকারীদের জন্য নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা কমায়, সম্ভবত ব্যাংক-নেতৃত্বহীন স্টেবলকয়েন ইস্যুকে সীমিত করে, এবং কোরিয়ার স্টেবলকয়েন তদারকিকে ঐতিহ্যগত ব্যাংক তদারকির সাথে আরও মিলিয়ে তোলে — পরিবর্তনগুলো অনশোর স্টেবলকয়েন তরলতা, পণ্যের প্রাপ্যতা এবং KRW জোড়ার বিরুদ্ধে কন্ট্রাপার্টি ঝুঁকি পরিবর্তন করতে পারে।
Neutral
ব্যাংক-নেতৃত্বাধীন কনসোর্টিয়াম মডেল নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা কমায় এবং তদারকী শক্তিশালী করে, যা সাধারণত প্রতিষ্ঠানিক আস্থার জন্য ইতিবাচক কিন্তু ইস্যু বিকল্পগুলোকে সীমাবদ্ধ করতে পারে। স্বল্পকালীনভাবে, ঘোষণাটি নতুন অ-ব্যাংক-সমর্থিত KRW স্টেবলকয়েনের জোগান সংকীর্ণ করতে এবং অনশোর লিকুইডিটি সীমিত করতে পারে, ফলে KRW-স্টেবলকয়েন ভলিউম এবং সম্পর্কিত ট্রেডিং পেয়ারগুলোতে সামান্য নীচের চাপ সৃষ্টি হতে পারে। এক্সচেঞ্জ এবং ইস্যুকারীরা লাইসেন্স ও রিজার্ভ নিয়ম চূড়ান্ত না হওয়া পর্যন্ত পণ্য লঞ্চ স্থগিত করতে পারে, যা KRW বাজারে উত্থান-পতন বাড়াবে। মধ্যমেয়াদ থেকে দীর্ঘমেয়াদে, পরিষ্কার নিয়মাবলী এবং শক্তিশালী AML/সাইবারসিকিউরিটি ব্যবস্থা বাজার স্থিতিশীলতার জন্য নগদ-সামান্য থেকে সামান্য ইতিবাচক হওয়া উচিত: উন্নত তদারকি সিস্টেমিক ঝুঁকি ও কনট্রা-পার্টি অনিশ্চয়তা কমায় এবং প্রতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণ উৎসাহিত করে, কিন্তু ব্যাংকের আধিপত্য ইস্যু কেন্দ্রীভূত করতে এবং উদ্ভাবন বা বিকল্প লিকুইডিটি উৎস সীমিত করতে পারে। নির্দিষ্ট স্টেবলকয়েনগুলোর (যেমন USDT/USDC) সামগ্রিক মূল্য দিক সম্ভবত তীব্রভাবে বদলাবে না কারণ এগুলো গ্লোবাল সম্পদ; মূল প্রভাব অনশোর KRW স্টেবলকয়েন অফারিং, লিকুইডিটি এবং কনট্রা-পার্টি ঝুঁকিতে থাকবে, গ্লোবাল স্টেবলকয়েন মূল্যায়নে নয়।