La Corée du Sud exigera que les banques dirigent l'émission d'une stablecoin en won sous un modèle de consortium
Les législateurs sud-coréens se sont mis d'accord sur un modèle de consortium piloté par des banques pour les stablecoins libellés en KRW, résolvant ainsi un différend de plusieurs mois concernant l'autorité de supervision. Selon l'accord, les banques détiendraient le contrôle majoritaire des entités émettrices de stablecoins tandis que les entreprises technologiques pourraient participer en tant que partenaires minoritaires. Le projet étend le Digital Asset Basic Act existant avec des règles détaillées sur les réserves, l'émission, la délivrance de licences et la supervision, et clarifie le traitement des stablecoins mondiaux tels que l'USDT et l'USDC. Les parlementaires pressent le gouvernement de soumettre un projet de loi formel d'ici le 10 décembre, sinon ils avanceront leur propre proposition, avec pour objectif d'adopter la nouvelle loi sur les actifs numériques lors de la session extraordinaire de l'Assemblée nationale en janvier. Le paquet inclut également des réformes plus larges en matière de sécurité financière et de marchés de capitaux : sanctions plus sévères et règles mises à jour dans le cadre de l'Electronic Financial Transactions Act après les récentes attaques, renforcement de la lutte contre le blanchiment d'argent, et modifications des règles d'offre publique et d'allocation d'actions pour protéger les investisseurs particuliers. Pour les traders : le cadre réduit l'incertitude réglementaire pour les plateformes et les émetteurs, limite probablement l'émission de stablecoins non contrôlés par des banques, et aligne la supervision des stablecoins en Corée plus étroitement sur la supervision bancaire traditionnelle — des changements qui pourraient modifier la liquidité des stablecoins onshore, la disponibilité des produits et le risque de contrepartie pour les paires KRW.
Neutral
Le modèle de consortium piloté par des banques réduit l'incertitude réglementaire et renforce la supervision, ce qui est généralement positif pour la confiance des institutions mais peut contraindre les options d'émission. À court terme, l'annonce pourrait resserrer l'offre de nouveaux stablecoins KRW non garantis par des banques et limiter la liquidité onshore, créant une légère pression à la baisse sur les volumes de stablecoins KRW et les paires de trading associées. Les plateformes et les émetteurs peuvent suspendre les lancements de produits jusqu'à la finalisation des règles de licence et de réserve, augmentant la volatilité sur les marchés KRW. À moyen et long terme, des règles plus claires et des mesures AML/cybersécurité renforcées devraient être neutres à légèrement positives pour la stabilité du marché : une meilleure supervision réduit le risque systémique et l'incertitude vis‑à‑vis des contreparties, encourageant la participation institutionnelle, mais la domination des banques pourrait centraliser l'émission et limiter l'innovation ou les sources de liquidité alternatives. La direction générale des prix pour des stablecoins spécifiques (p. ex. USDT/USDC) est peu susceptible de beaucoup varier car ce sont des actifs globaux ; les principaux impacts concernent les offres de stablecoins KRW onshore, la liquidité et le risque de contrepartie plutôt que les valorisations globales des stablecoins.