La Corea del Sud richiederà alle banche di guidare l'emissione di una stablecoin in won con un modello di consorzio
I legislatori della Corea del Sud hanno concordato un modello di consorzio guidato dalle banche per le stablecoin denominate in KRW, risolvendo una disputa durata mesi sull'autorità di supervisione. Nell'accordo le banche avrebbero il controllo di maggioranza delle entità emittenti stablecoin, mentre le società tecnologiche possono partecipare come partner di minoranza. Il progetto amplia l'attuale Digital Asset Basic Act con regole dettagliate su riserve, emissione, licenze e supervisione, e chiarisce il trattamento delle stablecoin globali come USDT e USDC. I legislatori premono sul governo affinché presenti un disegno di legge formale entro il 10 dicembre o avanzeranno la propria proposta, con l'obiettivo di approvare la nuova legge sugli asset digitali nella sessione straordinaria dell'Assemblea Nazionale di gennaio. Il pacchetto include inoltre riforme più ampie sulla sicurezza finanziaria e sul mercato dei capitali: sanzioni più severe e norme aggiornate ai sensi dell'Electronic Financial Transactions Act dopo recenti attacchi informatici, un rafforzamento della vigilanza antiriciclaggio e modifiche alle norme sulle offerte pubbliche e sull'allocazione delle azioni per proteggere gli investitori al dettaglio. Per i trader: il quadro riduce l'incertezza normativa per exchange ed emittenti, probabilmente limita l'emissione di stablecoin non guidate dalle banche e allinea la supervisione delle stablecoin in Corea più strettamente alla vigilanza bancaria tradizionale — cambiamenti che potrebbero alterare la liquidità onshore delle stablecoin, la disponibilità di prodotti e il rischio di controparte per le coppie in KRW.
Neutral
Il modello del consorzio guidato dalle banche riduce l'incertezza regolamentare e rafforza la supervisione, il che è generalmente positivo per la fiducia istituzionale ma può limitare le opzioni di emissione. Nel breve termine, l'annuncio potrebbe restringere l'offerta di nuove stablecoin in KRW non supportate da banche e limitare la liquidità onshore, creando una modesta pressione al ribasso sui volumi di stablecoin in KRW e sulle coppie di trading correlate. Exchange ed emittenti potrebbero sospendere i lanci di prodotti fino a quando non saranno definiti licenze e regole sulle riserve, aumentando la volatilità nei mercati KRW. A medio-lungo termine, regole più chiare e misure più solide di AML/cybersicurezza dovrebbero essere neutre o leggermente positive per la stabilità del mercato: una migliore supervisione riduce il rischio sistemico e l'incertezza delle controparti, incoraggiando la partecipazione istituzionale, ma il dominio bancario potrebbe centralizzare l'emissione e limitare l'innovazione o le fonti alternative di liquidità. La direzione generale dei prezzi per stablecoin specifici (es. USDT/USDC) difficilmente cambierà radicalmente perché si tratta di asset globali; gli impatti principali riguardano le offerte onshore di stablecoin in KRW, la liquidità e il rischio di controparte piuttosto che le valutazioni delle stablecoin globali.