Korea Selatan akan mewajibkan bank memimpin penerbitan stablecoin dalam won di bawah model konsortium

Ahli undang-undang Korea Selatan telah bersetuju mengenai model konsortium dikendalikan bank untuk stablecoin berdenominasi KRW, menyelesaikan pertikaian berbulan-bulan mengenai pihak berkuasa pengawasan. Di bawah perjanjian, bank akan memegang kawalan majoriti ke atas entiti penerbit stablecoin manakala syarikat teknologi boleh mengambil bahagian sebagai rakan kongsi minoriti. Draf itu memperluas Akta Asas Aset Digital sedia ada dengan peraturan terperinci mengenai rizab, penerbitan, pelesenan dan pengawasan, serta menjelaskan perlakuan terhadap stablecoin global seperti USDT dan USDC. Ahli undang-undang menekan kerajaan untuk mengemukakan rang undang-undang formal sebelum 10 Dis atau mereka akan mengemukakan cadangan sendiri, dengan sasaran untuk meluluskan undang-undang aset digital baharu dalam sesi luar biasa Dewan Negara pada Januari. Pakej itu juga termasuk pembaharuan keselamatan kewangan dan pasaran modal yang lebih luas: hukuman lebih tegas dan peraturan dikemaskini di bawah Akta Transaksi Kewangan Elektronik selepas beberapa serangan penggodaman baru-baru ini, pengawasan anti-pengubahan wang haram yang dipertingkatkan, dan perubahan kepada peraturan tawaran tender dan peruntukan saham untuk melindungi pelabur runcit. Untuk pedagang: rangka kerja ini mengurangkan ketidakpastian peraturan bagi bursa dan penerbit, berkemungkinan mengehadkan penerbitan stablecoin bukan diketuai bank, dan menyelaraskan pengawasan stablecoin Korea lebih rapat dengan pengawasan perbankan tradisional — perubahan yang boleh mengubah kecairan stablecoin onshore, ketersediaan produk dan risiko pihak berkepentingan untuk pasangan KRW.
Neutral
Model konsortium diketuai bank mengurangkan ketidakpastian pengawalseliaan dan mengukuhkan pengawasan, yang secara amnya positif untuk keyakinan institusi tetapi boleh mengehadkan pilihan penerbitan. Dalam jangka pendek, pengumuman itu boleh mengetatkan bekalan stablecoin KRW baharu yang tidak disokong bank dan mengehadkan kecairan onshore, menyebabkan tekanan menurun sederhana ke atas jumlah stablecoin KRW dan pasangan dagangan berkaitan. Bursa dan penerbit mungkin menghentikan pelancaran produk sehingga peraturan pelesenan dan rizab dimuktamadkan, meningkatkan turun naik di pasaran KRW. Dalam jangka sederhana hingga panjang, peraturan yang lebih jelas dan langkah AML/siber yang lebih kukuh sepatutnya bersih-neutral hingga sedikit positif untuk kestabilan pasaran: pengawasan yang lebih baik mengurangkan risiko sistemik dan ketidakpastian pihak berkepentingan, menggalakkan penyertaan institusi, tetapi dominasi bank boleh menumpukan penerbitan dan mengehadkan inovasi atau sumber kecairan alternatif. Arah harga keseluruhan untuk stablecoin tertentu (contohnya USDT/USDC) tidak mungkin berubah dengan ketara kerana aset ini bersifat global; impak utama ialah pada tawaran stablecoin KRW onshore, kecairan dan risiko pihak berkepentingan dan bukannya penilaian stablecoin global.