Coreea de Sud va cere băncilor să conducă emisiunea unei stablecoin în won în cadrul unui model de consorțiu
Legislatorii din Coreea de Sud au convenit asupra unui model de consorțiu condus de bănci pentru stablecoin-uri denominate în KRW, rezolvând un conflict de luni de zile privind autoritatea de supraveghere. Conform acordului, băncile ar deține controlul majoritar al entităților emitente de stablecoin, în timp ce companiile tehnologice pot participa ca parteneri minoritari. Proiectul extinde actualul Digital Asset Basic Act cu reguli detaliate privind rezervele, emisiunea, licențierea și supravegherea și clarifică tratamentul stablecoin-urilor globale precum USDT și USDC. Legislatorii presează guvernul să depună un proiect formal până la 10 decembrie, altfel își vor avansa propria propunere, având ca obiectiv adoptarea noii legi privind activele digitale în sesiunea extraordinară a Adunării Naționale din ianuarie. Pachetul include, de asemenea, reforme mai ample privind securitatea financiară și piața de capital: pedepse mai dure și reguli actualizate în baza Electronic Financial Transactions Act după recentele hacking-uri, supraveghere AML mai strictă și modificări ale regulilor de ofertă și alocare de acțiuni pentru protejarea investitorilor de retail. Pentru traderi: cadrul reduce incertitudinea reglementară pentru exchange-uri și emitenți, limitează probabil emisiunea de stablecoin-uri neconduse de bănci și aliniază supravegherea stablecoin-urilor în Coreea mai strâns cu supravegherea bancară tradițională — schimbări care ar putea modifica lichiditatea onshore a stablecoin-urilor, disponibilitatea produselor și riscul contrapartidă pentru perechile în KRW.
Neutral
Modelul consorțiului condus de bănci reduce incertitudinea reglementară și întărește supravegherea, ceea ce este în general pozitiv pentru încrederea instituțională, dar poate restrânge opțiunile de emisiune. Pe termen scurt, anunțul ar putea strânge oferta de noi stablecoin-uri KRW neacoperite de bănci și limita lichiditatea internă, creând o ușoară presiune descendentă asupra volumelor de stablecoin KRW și a perechilor de tranzacționare aferente. Exchange-urile și emițătorii pot amâna lansările de produse până când licențele și regulile privind rezervele sunt finalizate, sporind volatilitatea pe piețele KRW. Pe termen mediu și lung, reguli mai clare și măsuri mai puternice de AML/cybersecuritate ar trebui să fie neutre sau ușor pozitive pentru stabilitatea pieței: o supraveghere mai bună reduce riscul sistemic și incertitudinea contrapartidei, încurajând participarea instituțională, dar dominanța băncilor ar putea centraliza emiterea și limita inovația sau sursele alternative de lichiditate. Direcția generală a prețului pentru stablecoin-uri specifice (de ex. USDT/USDC) este puțin probabil să se schimbe puternic deoarece acestea sunt active globale; principalele impacturi vizează ofertele onshore de stablecoin-uri în KRW, lichiditatea și riscul de contrapartidă, mai degrabă decât evaluările stablecoin-urilor globale.