جنوبی کوریا بینکوں کو کنسورشیم ماڈل کے تحت وون سٹیبل کوائن کے اجرا کی قیادت کرنے کا پابند کرے گا
جنوبی کوریا کے قانون سازوں نے کوڑی (KRW) میں نامزد استحکام کرنسیوں (stablecoins) کے لیے بینک کی قیادت والے کنسورشیم ماڈل پر اتفاق کیا ہے، جس سے نگران اتھارٹی کے بارے میں کئی ماہ طویل تنازعہ حل ہوا۔ معاہدے کے تحت بینکوں کو stablecoin جاری کرنے والی اشخاص پر اکثریتی کنٹرول حاصل ہوگا جبکہ ٹیکنالوجی کمپنیاں اقلیت پارٹنرز کے طور پر حصہ لے سکتی ہیں۔ مسودہ موجودہ ڈیجیٹل اثاثہ بنیادی قانون (Digital Asset Basic Act) کو ذخائر، اجرا، لائسنسنگ اور نگرانی کے بارے میں مفصل قواعد کے ساتھ توسیع دیتا ہے، اور USDT اور USDC جیسے عالمی stablecoins کے سلوک کو واضح کرتا ہے۔ قانون ساز حکومت پر زور دے رہے ہیں کہ وہ 10 دسمبر تک رسمی بل جمع کرائے ورنہ وہ اپنا منصوبہ آگے بڑھائیں گے، اور قومی اسمبلی کے جنوری کے غیر معمولی اجلاس میں نئے ڈیجیٹل اثاثہ ایکٹ کو منظور کرنے کا ہدف رکھتے ہیں۔ اس پیکج میں وسیع مالیاتی سکیورٹی اور سرمایہ بازار اصلاحات بھی شامل ہیں: حالیہ ہیکس کے بعد الیکٹرانک مالیاتی لین دین ایکٹ (Electronic Financial Transactions Act) کے تحت سخت سزائیں اور تازہ شدہ قواعد، منی لانڈرنگ کے خلاف مضبوط نگرانی، اور ریٹیل سرمایہ کاروں کے تحفظ کے لیے ٹینڈر-آفر اور شیئر الاٹمنٹ قواعد میں تبدیلیاں۔ تاجروں کے لیے: یہ فریم ورک ایکسچینجز اور اجرا کنندگان کے لیے ریگولیٹری غیر یقینی کو کم کرتا ہے، ممکنہ طور پر غیر بینک-قائدہ stablecoin اجرا کو محدود کرتا ہے، اور کوریا کی stablecoin نگرانی کو روایتی بینک نگرانی کے قریب تر کرتا ہے — یہ تبدیلیاں آن شور stablecoin لیکوئیڈیٹی، مصنوعات کی دستیابی اور KRW جوڑوں کے لیے کاؤنٹرپارٹی خطرے کو تبدیل کر سکتی ہیں۔
Neutral
بینک کی قیادت میں کنسورشیم ماڈل ضابطہ جاتی غیر یقینی کو کم کرتا ہے اور نگرانی کو مضبوط بناتا ہے، جو عام طور پر ادارہ جاتی اعتماد کے لیے مثبت ہے مگر اجراء کے اختیارات کو محدود کر سکتا ہے۔ قلیل مدت میں اعلان نئے غیر بینک ھمینے والے KRW اسٹیبل کوائنز کی فراہمی کو تنگ کر سکتا ہے اور آن شور لیکویڈیٹی کو محدود کر سکتا ہے، جس سے KRW-اسٹیبل کوائن حجم اور متعلقہ ٹریڈنگ جوڑوں پر معمولی مندی کا دباؤ پیدا ہوگا۔ ایکسچینجز اور اجراء کنندگان لائسنسنگ اور ریزرو قوانین کے حتمی ہونے تک پروڈکٹ لانچ مؤخر کر سکتے ہیں، جس سے KRW مارکیٹس میں اتار چڑھاؤ بڑھے گا۔ درمیانے تا طویل مدت میں واضح قواعد اور مضبوط AML/سائبر سیکیورٹی اقدامات مارکیٹ استحکام کے لیے نیٹ-نیوٹرل سے ہلکے مثبت ہونے چاہئیں: بہتر نگرانی نظامی رسک اور کونٹرا پارٹی غیر یقینی کو کم کرتی ہے اور ادارہ جاتی شمولیت کی حوصلہ افزائی کرتی ہے، مگر بینک کے تسلط سے اجراء مرکزیت اختیار کر سکتا ہے اور جدت یا متبادل لیکویڈیٹی ذرائع کو محدود کر سکتا ہے۔ مخصوص اسٹیبل کوائنز (مثلاً USDT/USDC) کی مجموعی قیمت کی سمت ممکنہ طور پر شدید تبدیلی نہیں دکھائے گی کیونکہ یہ عالمی اثاثے ہیں؛ بنیادی اثرات آن شور KRW اسٹیبل کوائن پیشکشوں، لیکویڈیٹی اور کونٹرا پارٹی رسک پر ہوں گے نہ کہ عالمی اسٹیبل کوائن قدروں پر۔