Оңтүстік Корея виртуалды активтер туралы заң жобасының II кезеңін ілгерілетті — стейблкоин ережелері, капитал талаптары және биржаларға иелік шектеулері қабылданды
Оңтүстік Кореяның билік партиясы (Демократиялық партия) Lunar New Year алдында вонға байланған стейблкоиндер мен крипто биржаларының ірі акционерлеріне шектеулер қоюға арналған Виртуалдық активтер Фаза‑2 заң жобасын жеделдетіп қабылдап жатыр. Негізгі ұсыныстарға стейблкоин эмитенттері үшін 5 миллиард вон (~3,46 млн USD) заңдық кемінде капитал, биржа иелері үшін акциялар шегі (ұсынылған 15%–20%) және Қаржылық қызметтер комиссиясы төрағалығындағы жаңа министрліктераралық Виртуалдық активтер комитеті кіреді. Корея банкі (BoK) қатал бақылауды қолдайды: банктерге KRW стейблкоиндерін шығаруда көпшілік (50%+1) меншікті ұстауды талап етуді қалайды және ақша‑несие саясаты мен капитал бақылауын қорғау үшін ішкі эмитенттерді тіркеу жүйесін зерттеп жатыр. Қаржылық қызметтер комиссиясы мен сала топтары жеке технологиялық компанияларға нарыққа жылдам шығу үшін стейблкоин шығаруға рұқсат беруді қолдайды; People Power Party акционерлерге қатаң шектеулерге қарсылық білдіріп, капиталдың қашып кетуі мен басқарудағы бұзылу қаупіне сілтейді. Әлі талқыланатын мәселелерге орталық банк өкілеттігі, ірі акционерлерге шектеулер және шығарылым банктер басқараған консорциумдарға шектелуі тиіс пе деген сұрақ кіреді. Заң жобасы стейблкоиндерді электронды ақша стандарттарына сәйкестендіруді мақсат етеді және хакерлік шабуылдарға, жүйелік ақауларға және ірі нарықтық бұзылыстарға жауаптарды үйлестіруге арналған механизмдерді қосады. Саудагерлер бірнеше ықтимал нарықтық әсерлерге назар аударуы тиіс: жеке стейблкоин эмитенттерінің саны қысқаруы мүмкін, егер банктер міндетті болса жаңа KRW стейблкоиндерінің шығарылымы баяулауы мүмкін, реттеу талаптарын орындау шығындары артуы мен эмитенттердің активтері нығаюы, сондай‑ақ соңғы ережелерге байланысты институционалдық қатысуда ауытқулар болуы мүмкін. Уақыт шектеулі — жобаның демилегендері оны 2026 жылғы 17 ақпанға дейін қарауға тапсыруды жоспарлап отыр — сондықтан нәтижелер KRW стейблкоиндерінің шығарылымына, өтімділігіне және ішкі институционалдық қызметіне тез әсер етуі мүмкін.
Neutral
Заңнама KRW-ге байланған тұрақты криптовалюталар (stablecoin) үшін айқын бычий немесе аю сигналы болмаған аралас нарықтық сигналдар туғызады. Оң элементтер: 5 миллиард вондық капитал талаптары мен айқын ережелер эмитенттердің төлем қабілетін нығайтып, инвесторлар сенімін арттырып, жүйелік тәуекелді азайтуы тиіс — бұл факторлар ұзақ мерзімді нарық тұрақтылығын және институттық қатысуды қолдауы мүмкін. Теріс элементтер: Оңтүстік Корея Орталық Банкінің банктерді эмиссияда көпшілікке ие болуға мәжбүрлеу, акционерлерге қатаң шектеулер және күшейтілген сәйкестік талаптары жеке эмитенттер санын азайтуы, жаңа KRW stablecoin-дардың шығарылуын баяулатуы және қысқа мерзімде өтімділікті сығуы мүмкін. Қысқа мерзім: нарық қатысушылары реттеуші белгісіздікті және KRW stablecoin-дарға арналған ұсыныс шектеулерін бағалағанда құбылмалылықтың жоғарылауы ықтимал; кейбір жобалар ланчеулерді кейінге қалдыруы немесе офшор опцияларын іздеуі мүмкін. Ұзақ мерзім: айқын реттеу мен мықты капитализация институционалдық қабылдауды және тәуекелді басқаруды қолдай алады, бірақ ережелер кіру мен қадағалауды теңестіруі шарт. Жалпы алғанда, KRW-ге байланған stablecoin-дардың бағасына әсер бейтарап, себебі заң жобасы тәуекелді әлсіретеді (қолдаушы) және шығарылым мен өтімділікті шектеуі мүмкін кедергілерді арттырады (басатын), ал соңғы әсер шешілмеген баптарға (банктердің меншігі, акционер шектеулері және уақыт кестесі) байланысты. Саудагерлер соңғы заң мәтінін және уақыт кестесін, BoK пен FSC ұстанымдарын және эмитенттерді тіркеу немесе операциялық стандарттар туралы кез келген аралық нұсқаулықтарды қадағалауы керек.