Korea Selatan memajukan rang undang-undang aset maya Fasa 2 — menggubal peraturan stablecoin, keperluan modal dan had pemilikan bursa
Parti Demokrat pemerintah Korea Selatan mempercepat rang undang-undang Fasa-2 Aset Maya untuk menetapkan peraturan menyeluruh bagi stablecoin yang dipautkan kepada won dan had bagi pemegang saham utama bursa kripto menjelang Tahun Baru Cina. Cadangan utama termasuk modal minimum berkanun sebanyak 5 bilion won (~US$3.46J) untuk penerbit stablecoin, had pegangan pemegang saham untuk pemilik bursa (dicadangkan 15%–20%), dan Jawatankuasa Aset Maya antara-menteri baharu yang dipengerusikan oleh Suruhanjaya Perkhidmatan Kewangan. Bank of Korea (BoK) mendesak kawalan lebih ketat: ia mahu bank memegang pemilikan majoriti (50%+1) dalam penerbitan stablecoin KRW dan sedang meneroka sistem pendaftaran penerbit domestik untuk melindungi dasar monetari dan kawalan modal. Suruhanjaya Perkhidmatan Kewangan dan kumpulan industri menyokong membenarkan firma teknologi swasta mengeluarkan stablecoin untuk mempercepat kemasukan ke pasaran; Parti People Power menentang had pemegang saham yang ketat dengan alasan risiko aliran modal dan gangguan tadbir urus. Perdebatan yang berbaki termasuk kuasa bank pusat, had bagi pemegang saham utama, dan sama ada penerbitan harus dihadkan kepada konsortium yang diketuai bank. Rang undang-undang ini bertujuan menyelaraskan layanan stablecoin dengan standard e‑wang dan menambah mekanisme untuk menyelaraskan tindak balas terhadap penggodaman, kegagalan sistem dan gangguan pasaran besar. Pedagang harus ambil perhatian beberapa kesan pasaran yang mungkin: pengurangan bilangan penerbit stablecoin swasta, pelancaran KRW stablecoin baru yang lebih perlahan jika bank dikehendaki, peningkatan kos pematuhan dan imbangan yang lebih kukuh di kalangan penerbit, serta kemungkinan peralihan penyertaan institusi bergantung pada peraturan akhir. Garis masa singkat — penaja menyasarkan untuk mengemukakan rang undang-undang untuk perbahasan sebelum 17 Feb 2026 — jadi hasilnya boleh dengan cepat menjejaskan penerbitan, kecairan dan aktiviti institusi tempatan dalam stablecoin KRW.
Neutral
Perundangan ini mewujudkan isyarat pasaran bercampur yang tidak jelas bullish atau bearish untuk stablecoin yang dipautkan kepada KRW. Elemen positif: keperluan modal sebanyak 5 bilion won dan peraturan yang lebih jelas sepatutnya mengukuhkan kebolehpastian penerbit, meningkatkan keyakinan pelabur, dan mengurangkan risiko sistemik — faktor yang boleh menyokong kestabilan pasaran jangka panjang dan penyertaan institusi. Elemen negatif: cadangan BoK untuk memaksa bank memegang pemilikan majoriti penerbitan, had pemegang saham yang ketat dan pematuhan yang lebih berat boleh mengurangkan bilangan penerbit swasta, melambatkan pelancaran stablecoin KRW baru, dan memampatkan kecairan dalam jangka pendek. Jangka pendek: kemungkinan peningkatan turun naik apabila peserta pasaran memasukkan ketidakpastian peraturan dan potensi kekangan bekalan untuk stablecoin KRW; beberapa projek mungkin menangguhkan pelancaran atau mencari pilihan luar pesisir. Jangka panjang: peraturan yang lebih jelas dan permodalan yang lebih kukuh boleh menjadi membina untuk penerimaan institusi dan pengurusan risiko, tetapi hanya jika peraturan mengimbangkan kemasukan dan pengawasan. Secara keseluruhan, impak harga bersih ke atas stablecoin yang dipautkan KRW adalah neutral kerana rang undang‑undang itu kedua‑dua mengurangkan risiko (menyokong) dan menaikkan halangan yang boleh mengehadkan penerbitan dan kecairan (melembapkan), dengan kesan akhir bergantung pada peruntukan yang belum diselesaikan (pemilikan bank, had pemegang saham, dan garis masa). Pedagang harus memantau teks undang‑undang akhir dan garis masa, kedudukan BoK vs FSC, dan sebarang panduan interim mengenai pendaftaran penerbit atau piawaian operasi.