Zuid-Korea zet stap vooruit met fase-2-wetsvoorstel voor virtuele activa — goedgekeurde regels voor stablecoins, kapitaalseisen en eigendomsplafonds voor exchanges
De regerende Democratische Partij van Zuid‑Korea versnelt een Virtual Asset Fase‑2 wetsvoorstel om alomvattende regels vast te stellen voor aan de won gekoppelde stablecoins en limieten voor grootaandeelhouders van crypto‑beurzen voorafgaand aan het Chinese Nieuwjaar. Belangrijke voorstellen omvatten een wettelijk minimumkapitaal van 5 miljard won (~€3,46M) voor stablecoin‑uitgevers, aandeelhoudersplafonds voor exchange‑eigenaren (voorgesteld 15%–20%) en een nieuw interministerieel Virtual Asset Committee onder voorzitterschap van de Financial Services Commission. De Bank of Korea (BoK) dringt aan op strengere controles: zij wil dat banken meerderheidsbezit (50%+1) hebben van KRW‑stablecoinuitgifte en onderzoekt een binnenlands registratiesysteem voor uitgevers om het monetair beleid en kapitaalcontroles te beschermen. De Financial Services Commission en brancheorganisaties geven de voorkeur aan het toestaan dat private techbedrijven stablecoins uitgeven om markttoegang te versnellen; de People Power Party verzet zich tegen strikte aandeelhouderslimieten vanwege risico's op kapitaalvlucht en governance‑verstoring. Lopende discussiepunten zijn de bevoegdheid van de centrale bank, limieten voor grootaandeelhouders en of uitgifte beperkt moet worden tot door banken geleide consortia. Het wetsvoorstel streeft ernaar de behandeling van stablecoins af te stemmen op elektronischegeldnormen en voegt mechanismen toe om reacties op hacks, systeemstoringen en grote marktverstoringen te coördineren. Traders moeten rekening houden met waarschijnlijke markteffecten: mogelijke afname van het aantal private stablecoin‑uitgevers, tragere uitrol van nieuwe KRW‑stablecoins als banken verplicht worden, hogere nalevingskosten en sterkere balansen bij uitgevers, en mogelijke verschuivingen in institutionele participatie afhankelijk van de definitieve regels. De termijn is kort — sponsoren mikken op indiening ter beraadslaging vóór 17 februari 2026 — dus uitkomsten kunnen snel van invloed zijn op uitgifte, liquiditeit en on‑shore institutionele activiteit in KRW‑stablecoins.
Neutral
De wetgeving geeft gemengde marktsignalen die noch duidelijk positief noch negatief zijn voor aan de KRW gekoppelde stablecoins. Positieve elementen: een kapitaalseis van 5 miljard won en duidelijkere regels zouden de solvabiliteit van uitgevers moeten versterken, het vertrouwen van beleggers vergroten en het systeemrisico verminderen — factoren die de markstabiliteit op lange termijn en institutionele deelname kunnen ondersteunen. Negatieve elementen: voorstellen van de Bank of Korea om banken te dwingen meerderheidseigenaar van uitgiftes te zijn, strikte aandeelhouderslimieten en zwaardere compliance kunnen het aantal private uitgevers verminderen, de uitrol van nieuwe KRW-stablecoins vertragen en de liquiditeit op korte termijn comprimeren. Korte termijn: waarschijnlijk meer volatiliteit terwijl marktdeelnemers regelgevende onzekerheid en mogelijke aanbodbeperkingen voor KRW-stablecoins prijzen; sommige projecten kunnen lanceringen uitstellen of offshore-opties zoeken. Lange termijn: duidelijkere regelgeving en sterkere kapitalisatie kunnen constructief zijn voor institutionele adoptie en risicobeheer, maar alleen als de regels toegang en toezicht in balans brengen. Over het geheel genomen is de netto prijseffect op aan KRW gekoppelde stablecoins neutraal omdat het wetsvoorstel zowel risico's vermindert (ondersteunend) als belemmeringen verhoogt die uitgifte en liquiditeit kunnen beperken (dempend), waarbij het uiteindelijke effect afhangt van onopgeloste bepalingen (bankeigendom, aandeelhouderslimieten en tijdlijn). Handelaars moeten de definitieve wettekst en tijdlijn, BoK- versus FSC-standpunten, en eventuele voorlopige richtlijnen over registratie van uitgevers of operationele standaarden volgen.