Hàn Quốc tiến bước dự luật tài sản ảo Giai đoạn 2 — thông qua quy định về stablecoin, yêu cầu vốn và giới hạn sở hữu sàn giao dịch

Đảng Dân chủ cầm quyền Hàn Quốc đang đẩy nhanh dự luật Giai đoạn‑2 về tài sản ảo để thiết lập các quy định toàn diện cho stablecoin neo vào won và giới hạn với các cổ đông lớn của sàn giao dịch tiền số trước Tết Nguyên đán. Các đề xuất chính gồm vốn pháp định tối thiểu 5 tỷ won (~3,46 triệu USD) cho các nhà phát hành stablecoin, trần cổ phần cho chủ sở hữu sàn (đề xuất 15%–20%) và một Ủy ban Tài sản Ảo liên bộ mới do Ủy ban Dịch vụ Tài chính chủ trì. Ngân hàng Hàn Quốc (BoK) đang thúc đẩy kiểm soát chặt chẽ hơn: muốn các ngân hàng nắm quyền sở hữu đa số (50%+1) trong phát hành stablecoin KRW và đang xem xét hệ thống đăng ký nhà phát hành trong nước để bảo vệ chính sách tiền tệ và kiểm soát vốn. Ủy ban Dịch vụ Tài chính và các hiệp hội ngành ủng hộ cho phép các công ty công nghệ tư nhân phát hành stablecoin để đẩy nhanh việc ra thị trường; Đảng Quyền lực Nhân dân phản đối các giới hạn cổ đông chặt chẽ với lý do rủi ro tháo chạy vốn và xáo trộn quản trị. Những vấn đề còn tranh luận gồm quyền hạn của ngân hàng trung ương, giới hạn với cổ đông lớn và liệu việc phát hành có nên bị hạn chế cho các liên minh do ngân hàng dẫn dắt hay không. Dự luật nhằm đối xử với stablecoin theo tiêu chuẩn tiền điện tử và bổ sung cơ chế phối hợp phản ứng đối với hack, lỗi hệ thống và các biến động lớn của thị trường. Các nhà giao dịch cần lưu ý một số tác động thị trường có thể xảy ra: có thể giảm số lượng nhà phát hành stablecoin tư nhân, ra mắt KRW stablecoin mới chậm hơn nếu bắt buộc có ngân hàng, tăng chi phí tuân thủ và cân đối tài chính mạnh hơn ở các nhà phát hành, cùng khả năng dịch chuyển trong sự tham gia của các tổ chức tùy theo quy định cuối cùng. Thời hạn ngắn — các nhà tài trợ dự luật dự kiến nộp để thảo luận trước ngày 17/02/2026 — nên kết quả có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến phát hành, thanh khoản và hoạt động tổ chức nội địa liên quan đến stablecoin bằng KRW.