La Corée du Sud prévoit des règles de change pour les stablecoins
La Bank of Korea prévoit de travailler avec le gouvernement avant la fin de l’année à une modification de la loi sur les opérations de change, qui encadrerait les stablecoins utilisés pour les paiements et les transferts transfrontaliers. La proposition en est encore au stade de la planification : aucun projet de texte, aucun jeton nommé ni aucune date d’adoption n’ont été annoncés. La banque centrale indique également qu’elle met au point un dispositif de surveillance des opérations de change et souhaite combler les lacunes réglementaires concernant les transactions effectuées en dehors des banques et sur des portefeuilles personnels.
Ces travaux sont distincts de la loi-cadre sur les actifs numériques, un cadre proposé pour l’octroi de licences aux actifs numériques et l’émission de stablecoins. Lee Eog-weon, président de la Financial Services Commission, a déclaré que les consultations sur ce projet de loi en étaient à leur dernière étape.
L’impôt sud-coréen sur les revenus tirés des cryptomonnaies doit entrer en vigueur le 1er janvier 2027, après avoir été reporté à trois reprises. Les appels politiques à un nouvel examen se sont multipliés. Les pétitions demandant l’abrogation de l’impôt ou son report de deux ans ont chacune dépassé les 50 000 signatures, déclenchant un examen parlementaire. Malgré cela, le National Tax Service prévoit de finaliser son projet de notification fiscale d’ici au 30 octobre.
Neutral
Cette nouvelle constitue un signal réglementaire modérément négatif pour les activités liées aux cryptomonnaies en Corée du Sud, mais son impact immédiat sur le marché devrait rester limité. La Banque de Corée a indiqué qu’elle comptait préparer un amendement ; il n’existe ni projet de loi, ni stablecoin nommé, ni calendrier d’adoption. Les traders disposent donc de peu d’éléments concrets sur la politique envisagée à intégrer immédiatement dans les cours.
Si elles étaient adoptées, des obligations de déclaration pour les transferts transfrontaliers de stablecoins pourraient augmenter les coûts de conformité et réduire la flexibilité des transactions. Cela pourrait peser sur l’utilisation des stablecoins en Corée et affecter les flux de négociation locaux, notamment ceux liés à la prime kimchi, qui est en partie façonnée par les contrôles des capitaux. L’absence de décision sur l’impôt sur les cryptomonnaies prévu pour 2027 ajoute à l’incertitude des investisseurs et des plateformes d’échange coréens. Ces risques concernent davantage le marché coréen que les cours mondiaux des cryptomonnaies.
À court terme, les titres évoquant un renforcement de la surveillance pourraient inciter à la prudence sur les actions coréennes liées aux cryptomonnaies et dans l’activité de négociation locale, mais l’article ne fait état d’aucune restriction immédiate ni perturbation du marché. À plus long terme, des règles plus claires dans le cadre de la modification de la loi sur les changes et de la loi fondamentale sur les actifs numériques pourraient renforcer la prévisibilité réglementaire, même si des contrôles plus stricts limiteraient certaines activités. Comme lors des précédentes annonces réglementaires, la distinction entre une proposition et une règle effectivement mise en œuvre est importante : les réactions du marché pourraient rester modérées jusqu’à la publication des détails par les législateurs. La classification neutre reflète cet équilibre entre les contraintes potentielles liées à la conformité et l’absence de mesure adoptée.