قواعد الستيبلكوين وحدود ملكية البورصات تعرقل القانون الأساسي للأصول الرقمية في كوريا الجنوبية

تأجلت المرحلة الثانية من قانون الأصول الرقمية الأساسي في كوريا الجنوبية إلى عام 2026 وسط نزاعات تنظيمية وصناعية وسياسية تركزت حول قواعد الستيبلكوين وحوكمة البورصات. الخلاف الجوهري يضع بنك كوريا، الذي يريد أن تهيمن البنوك على إصدار الستيبلكوينات المربوطة بالون لحماية السياسة النقدية، مقابل لجنة الخدمات المالية (FSC) التي تفضل تفويضًا أوسع يسمح للفينتك والجهات المعتمدة بإصدار الستيبلكوينات. يقترح مشروع القانون متطلبات احتياطي صارمة — يجب على المصدرين الاحتفاظ باحتياطيات تفوق 100% من العرض المتداول في ودائع مصرفية منفصلة أو سندات حكومية وإبقاء تلك الاحتياطيات خارج قوائمهم المالية — ويُدخل مبدأ المسؤولية دون خطأ لمشغلي الأصول الرقمية. اقتراح منفصل مثير للجدل يقيد الحصص التصويتية الفردية في البورصات الكبرى إلى 15–20%، مما يجبر كبار المساهمين على التخارج بما يتجاوز الحد؛ تحذر مجموعات الصناعة من أن ذلك قد يثني الاستثمار ويقوض الحوكمة. للمأزق آثار عملية على الأسواق: صناديق مؤشر البيتكوين الفورية ومبادرات أخرى تتطلب اعترافًا قانونيًا بالأصول الرقمية محظورة، وتجربة مؤسسية تسمح لحوالي 3,500 شركة بالتعامل بأصول افتراضية معطلة، وإطلاق المنتجات والاستثمارات والشراكات في حالة عدم يقين. يتناقض التأجيل مع تحركات أسرع في الخارج — صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة (2024)، مشروع قانون أمريكي مقترح للستيبلكوين (قانون GENIUS، 2025)، قانون الستيبلكوين في هونغ كونغ (أغ 2025) وستيبلكوين بالين الياباني (أكتوبر 2025) — مما يثير القلق بشأن تنافسية كوريا الجنوبية في إصدار الستيبلكوين وخدمات العملات المشفرة. تستمر المناورات السياسية: الحزب الحاكم يجمع المقترحات بينما تخطط المعارضة لمشروع قانونها عبر لجنة خاصة.