Regels voor stablecoins en eigendomscaps voor exchanges stagneren de Digitale Activa Basiswet van Zuid-Korea
De tweede fase van de Digital Asset Basic Act in Zuid‑Korea is uitgesteld tot 2026 vanwege regelgevende, industriële en politieke geschillen rond stablecoin‑regels en governance van beurzen. De kern van het meningsverschil ligt tussen de Bank of Korea, die wil dat banken de uitgifte van aan de won gekoppelde stablecoins domineren om het monetaire beleid te beschermen, en de Financial Services Commission (FSC), die een bredere autorisatie prefereert zodat fintechs en goedgekeurde partijen stablecoins kunnen uitgeven. Het wetsvoorstel stelt strikte reservevereisten voor — emittenten moeten reserves aanhouden die meer dan 100% van de circulerende supply bedragen in gescheiden bankdeposits of staatsobligaties en die reserves buiten hun balans houden — en introduceert objectieve aansprakelijkheid voor digitale‑asset‑operators. Een afzonderlijk, omstreden voorstel zou individuele stemrechten bij grote beurzen limiteren tot 15–20%, waardoor grote aandeelhouders gedwongen worden aandelen boven die limiet af te bouwen; branchegroepen waarschuwen dat dit investeringen kan afschrikken en governance kan destabiliseren. Het impasse heeft praktische gevolgen voor markten: spot‑Bitcoin‑ETF’s en andere initiatieven die juridische erkenning van digitale activa vereisen zijn geblokkeerd, een bedrijfspilot die ongeveer 3.500 bedrijven toestond in virtuele activa te handelen staat on hold, en productlanceringen, investeringen en partnerschappen zijn onzeker. De vertraging contrasteert met snellere bewegingen in het buitenland — Amerikaanse spot‑Bitcoin‑ETF’s (2024), voorgesteld Amerikaanse stablecoin‑wet (GENIUS Act, 2025), Hongkong stablecoin‑wet (aug 2025) en Japanse yen‑stablecoin (okt 2025) — wat zorgen oproept over Zuid‑Korea’s concurrentievermogen voor stablecoin‑uitgifte en crypto‑diensten. Politieke manoeuvres gaan door: de regeringspartij consolideert voorstellen terwijl de oppositie via een speciale commissie haar eigen wetsvoorstel plant.
Bearish
De vertraging en onopgeloste geschillen creëren regelgevende onzekerheid die waarschijnlijk negatief is voor crypto-marktactiviteit die verbonden is aan Zuid-Korea, met name voor Bitcoin-gerelateerde producten die afhankelijk zijn van juridische erkenning (met name spot BTC ETF's). Op korte termijn vermindert onzekerheid doorgaans de lancering van institutionele producten, verlaagt het handelsvolumes en kan het winstneming of verminderde biedzijde-liquiditeit veroorzaken terwijl marktdeelnemers op duidelijkheid wachten. De vastgelopen wet blokkeert de binnenlandse uitgifte van aan de won gekoppelde stablecoins en pauzeert een bedrijfs-pilot, wat de kortetermijnaanvoer en nut van stablecoins in Korea vermindert en emissie en activiteiten naar buitenlandse rechtsgebieden kan verplaatsen — negatief voor de groei van de lokale markt. Op de lange termijn kan het, als de impasse dwingt tot beperkende maatregelen (bankgerichte uitgifte, strikte reserve-/segregatieregels en eigendomscaps), innovatie en institutionele betrokkenheid in Korea beperken, wat de marktdiepte en productbeschikbaarheid lokaal verder zou drukken. Omgekeerd zou een uiteindelijk meer permissief resultaat neutraal tot positief kunnen zijn, maar het huidige nieuws vergroot het neerwaartse risico totdat duidelijke regels worden aangenomen.