Regler för stablecoins och ägarkaps för börser fördröjer Sydkoreas grundlag för digitala tillgångar

Sydkoreas andra fas av lagen om digitala tillgångar (Digital Asset Basic Act) har försenats till 2026 på grund av regulatoriska, industriella och politiska tvister centrerade kring regler för stablecoins och börsregering. Huvudkonflikten står mellan Bank of Korea, som vill att banker dominerar utgivningen av won‑pegade stablecoins för att skydda penningpolitiken, och Financial Services Commission (FSC), som förespråkar en bredare auktorisation som skulle tillåta fintechs och godkända enheter att utfärda stablecoins. Det föreslagna lagutkastet kräver strikta reservkrav — utgivare måste hålla reserver som överstiger 100 % av den cirkulerande utbudet i separata bankinsättningar eller statsobligationer och hålla dessa reserver utanför sina balansräkningar — och inför strikt ansvar utan skuld (no‑fault liability) för operatörer av digitala tillgångar. Ett separat och omtvistat förslag skulle sätta ett tak för individuella röstandelar i stora börser på 15–20 %, vilket tvingar stora aktieägare att avyttra överstigande innehav; branschgrupper varnar för att detta kan avskräcka investeringar och destabilisera styrningen. Dödläget har praktiska effekter för marknaderna: spot‑Bitcoin‑ETF:er och andra initiativ som kräver juridiskt erkännande av digitala tillgångar blockeras, ett företagsprojekt som tillåter cirka 3 500 företag att handla med virtuella tillgångar är pausat, och produktlanseringar, investeringar och partnerskap står inför osäkerhet. Förseningen står i kontrast till snabbare utländska åtgärder — amerikanska spot‑Bitcoin‑ETF:er (2024), föreslagen amerikansk stablecoinlag (GENIUS Act, 2025), Hongkongs stablecoinlag (augusti 2025) och Japans yen‑stablecoin (oktober 2025) — vilket väcker oro för Sydkoreas konkurrenskraft inom stablecoin‑utgivning och kryptotjänster. Politiska manövrer fortsätter: det styrande partiet sammanställer förslag medan oppositionen planerar sin egen lag via en särskild kommitté. Primära nyckelord: South Korea digital asset law, stablecoin rules, exchange ownership cap. Sekundära nyckelord: Bank of Korea, FSC, reserve requirements, no‑fault liability, spot BTC ETF, fintech participation.