كوريا الجنوبية: قواعد الأوراق المالية المرمّزة بحلول يوليو؛ ضرائب 2027، تأجيل العملة المستقرة

ستصدر لجنة الخدمات المالية (FSC) في كوريا الجنوبية قواعد تفصيلية بشأن الأوراق المالية المرمّزة في يوليو. يتبع الإطار إطلاق مجلس الأوراق المالية المرّمز في مارس وقانون تأطير الأوراق المالية المرّمز الذي سيدخل حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027. يعدل القانون قانون الأوراق المالية الإلكترونية وقانون أسواق رأس المال للسماح للمصدرين المؤهلين بإنشاء أوراق مالية مرمّزة على دفاتر موزعة وأن تقوم شركات السمسرة المرخّصة بتداولها كـ "investment contract securities". من المتوقع أن يتضمن حزمة يوليو خارطة طريق مرحلية لترميز الأسهم والسندات والتسوية على السلسلة، معايير الأهلية وأفضل الممارسات للأصول الأساسية، دعم للأوراق الاستثمارية المجزأة عبر تجميع أصول متشابهة، وحدود لتداول خارج البورصة لتوسيع السيولة المبكرة مع تنظيم حماية المستثمر. بشكل منفصل، تخطط كوريا الجنوبية لفرض ضريبة دخل على العملات المشفرة بنسبة 20% بدءًا من 1 يناير 2027 (قد تصل إلى 22% مع الضرائب المحلية)، بعد "استعدادات شاملة" من قبل مصلحة الضرائب الوطنية. لا تزال تشريعات العملات المستقرة متأخرة، مما يزيد من حالة عدم اليقين. للمتداولين، قد تحسّن قواعد الأوراق المالية المرمّزة الواضحة بنية السوق التحتية وتدعم توقعات السيولة على المدى المتوسط. ومع ذلك، فإن جدول الضرائب لعام 2027 وتأخر تشريعات العملات المستقرة قد يخفّضان شهية المخاطرة على المدى القريب ويؤثّران على إعادة تقييم موضوعات RWA المجاورة.