韓国：トークン化証券の規則は7月までに；2027年の税制、ステーブルコインは遅延

韓国の金融サービス委員会（FSC）は7月にトークン化証券に関する詳細な規則を公表する予定です。この枠組みは3月のToken Securities Council創設とToken Securities Institutionalization Actの成立（2027年2月4日施行）に続くものです。法はElectronic Securities ActとCapital Markets Actを改正し、適格発行体が分散台帳上でトークン化証券を発行し、許可を受けたブローカーがそれらを「investment contract securities」として取引できるようにします。 7月のパッケージは、株式・債券の段階的なトークン化とオンチェーン決済のロードマップ、基礎資産の適格要件とベストプラクティス、類似資産をプールすることでの小口化投資証券の支援、早期流動性を拡大しつつ投資家保護を制度化するためのOTC取引制限を含むと見込まれます。 別途、韓国は国税庁の「本格的準備」を経て2027年1月1日から暗号収入に対して20%の課税（地方税を含め最大22%）を計画しています。ステーブルコインに関する立法は遅延しており不確実性が残ります。 トレーダーにとって、トークン化証券の明確な規則は市場インフラを改善し中期的な流動性期待を支える可能性があります。しかし、2027年の課税時期とステーブルコイン立法の遅延は短期的なリスク選好を抑制し、関連するRWAテーマの再評価を招く恐れがあります。