한국: 토큰화 증권 규정 7월까지; 2027년 과세, 스테이블코인 지연
한국 금융위원회(FSC)는 7월에 토큰화 증권에 대한 세부 규정을 발표할 예정입니다. 이 프레임워크는 3월 토큰증권협의회 출범과 2027년 2월 4일 시행되는 Token Securities Institutionalization Act에 따른 것입니다. 해당 법은 전자증권법과 자본시장법을 개정해 자격을 갖춘 발행인이 분산원장에서 토큰화 증권을 발행하고, 인가된 증권사가 이를 'investment contract securities'로 거래할 수 있도록 합니다.
7월 패키지에는 주식·채권의 단계적 토큰화 및 온체인 결제 로드맵, 기초자산의 적격성 및 모범사례, 유사자산을 풀로 묶어 소액투자증권(분할투자)을 지원하는 방안, 초기 유동성 확대와 투자자 보호의 제도화를 위한 장외(OTC) 거래 한도 등이 포함될 것으로 예상됩니다.
별도로 국세청의 "본격 준비"를 거쳐 한국은 2027년 1월 1일부터 암호화폐 소득에 대해 20% 세율(지방세 포함 최대 22%)을 도입할 계획입니다. 스테이블코인 관련 법안은 여전히 지연되어 불확실성이 남아 있습니다.
트레이더 관점에서는 토큰화 증권 규정의 명확화가 시장 인프라를 개선하고 중기적인 유동성 기대를 지원할 수 있습니다. 다만 2027년 세제 일정과 스테이블코인 규제 지연은 단기적 위험선호를 꺾고 관련 RWA(Real-World Assets) 테마의 재평가를 초래할 수 있습니다.
Neutral
7월 FSC 규칙은 토큰화된 증권에 대한 구조적 업그레이드입니다: 보다 명확한 법적 취급, 브로커 기반 거래, 투자자 보호 메커니즘(OTC 한도, 적격성/모범 사례 기준). 이는 일반적으로 RWA 연계 시장의 신뢰와 중기 유동성에 우호적입니다.
하지만 거래 영향은 두 번째 업데이트에서 강조된 상쇄 요인 두 가지에 의해 완화됩니다: (1) 2027년 1월 1일 시행 예정인 새로운 암호화폐 소득세 20%(지방세 포함 시 최대 22%)는 시행 전 투기적 수요를 감소시킬 수 있고; (2) 스테이블코인 관련 입법은 여전히 지연되어 있어 보다 광범위한 암호화폐 시장의 기반 구조가 불확실합니다.
종합하면, 토큰화된 증권 인프라에 대한 기대는 다소 건설적으로 기울어 있으나 단기적 위험선호는 억제될 수 있다 — 따라서 암호화폐에 대한 가격 영향은 강세라기보다 중립으로 해석하는 것이 바람직합니다.