Coreia do Sul: regras para títulos tokenizados até julho; imposto 2027, stablecoin adiada
A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia do Sul publicará em julho regras detalhadas sobre títulos tokenizados. O arcabouço segue o lançamento em março do Token Securities Council e do Token Securities Institutionalization Act, em vigor a partir de 4 de fevereiro de 2027. A lei altera o Electronic Securities Act e o Capital Markets Act para permitir que emissores qualificados criem títulos tokenizados em registros distribuídos e que corretoras licenciadas os negociem como “investment contract securities”.
O pacote de julho deve contemplar um roteiro faseado para a tokenização de ações, títulos e liquidação on-chain, elegibilidade e melhores práticas para os ativos subjacentes, suporte a títulos de investimento fracionados via pooling de ativos semelhantes e limites para negociação OTC para expandir a liquidez inicial enquanto se sistematiza a proteção do investidor.
Separadamente, a Coreia do Sul planeja um imposto sobre renda de cripto de 20% a partir de 1º de janeiro de 2027 (até 22% com impostos locais), após “preparativos em grande escala” pelo Serviço Nacional de Impostos. A legislação sobre stablecoins permanece atrasada, acrescentando incerteza.
Para os traders, regras mais claras sobre títulos tokenizados podem melhorar a infraestrutura de mercado e apoiar expectativas de liquidez no médio prazo. Contudo, o cronograma fiscal de 2027 e o atraso nas stablecoins podem diminuir o apetite por risco no curto prazo e a reprecificação de temas RWA adjacentes.
Neutral
As regras da FSC de julho são uma atualização estrutural para títulos tokenizados: tratamento jurídico mais claro, negociação via corretoras e mecanismos de proteção ao investidor (limites OTC, padrões de elegibilidade/melhores práticas). Isso normalmente apoia a confiança e a liquidez de médio prazo nos mercados vinculados a RWA.
Mas o impacto na negociação é atenuado por dois fatores compensatórios destacados na segunda atualização: (1) um novo imposto sobre renda cripto de 20% a partir de 1º de janeiro de 2027 (até 22% com impostos locais) pode reduzir a demanda especulativa antes da implementação; e (2) a legislação sobre stablecoins ainda está atrasada, mantendo incerta a infraestrutura mais ampla do mercado cripto.
No conjunto, as expectativas ficam levemente construtivas para a infraestrutura de títulos tokenizados, enquanto o apetite por risco de curto prazo pode ficar limitado — portanto, o impacto no preço das criptos é melhor visto como neutro em vez de altista.