Coreea de Sud: reguli pentru titluri valorice tokenizate până în iulie; impozit 2027, stablecoin amânat
Comisia pentru Servicii Financiare (FSC) din Coreea de Sud va publica în iulie reguli detaliate privind valorile mobiliare tokenizate. Cadrul urmează lansării din martie a Token Securities Council și a Token Securities Institutionalization Act, care va intra în vigoare la 4 februarie 2027. Legea modifică Electronic Securities Act și Capital Markets Act pentru a permite emitenților calificați să creeze valori mobiliare tokenizate pe registre distribuite și ca brokerajele licențiate să le tranzacționeze ca „investment contract securities”.
Pachetul din iulie este așteptat să acopere o foaie de parcurs etapizată pentru tokenizarea acțiunilor, obligațiunilor și decontării on-chain, eligibilitatea și bune practici pentru activele subiacente, sprijin pentru valori mobiliare de investiții fracționate prin pooling de active similare și limite pentru tranzacțiile OTC pentru a extinde lichiditatea inițială, în timp ce se sistematizează protecția investitorilor.
Separat, Coreea de Sud plănuiește o taxă pe veniturile din cripto de 20% începând cu 1 ianuarie 2027 (până la 22% cu taxele locale), după "pregătiri la scară largă" ale Serviciului Național de Impozite. Legislația privind stablecoin-urile rămâne întârziată, sporind incertitudinea.
Pentru traderi, reguli mai clare privind valorile mobiliare tokenizate pot îmbunătăți infrastructura pieței și susține așteptările de lichiditate pe termen mediu. Totuși, calendarul fiscal pentru 2027 și întârzierea stablecoin-urilor ar putea diminua apetitul pentru risc pe termen scurt și reevaluarea temelor RWA adiacente.
Neutral
Regulile FSC din iulie reprezintă un upgrade structural pentru titlurile tokenizate: tratament juridic mai clar, tranzacționare prin brokeri și mecanisme de protecție a investitorilor (limite OTC, standarde de eligibilitate/ bune practici). Acest lucru susține de regulă încrederea și lichiditatea pe termen mediu pe piețele legate de RWA.
Dar impactul asupra tranzacționării este temperat de doi factori compensatori evidențiați în a doua actualizare: (1) un nou impozit pe veniturile crypto de 20% începând cu 1 ianuarie 2027 (până la 22% cu impozite locale) poate reduce cererea speculativă înainte de implementare; și (2) legislația privind stablecoin-urile este încă întârziată, menținând incertă infrastructura mai largă a pieței crypto.
Per ansamblu, așteptările sunt ușor constructive pentru infrastructura titlurilor tokenizate, în timp ce apetitul pentru risc pe termen scurt poate fi limitat — așadar impactul asupra prețului crypto este mai corect interpretat ca fiind neutru decât bullish.