Sydkorea: regler för tokeniserade värdepapper till juli; skatt 2027, stablecoin försenad
Sydkoreas Financial Services Commission (FSC) kommer att offentliggöra detaljerade regler för tokeniserade värdepapper i juli. Ramverket följer lanseringen i mars av Token Securities Council och Token Securities Institutionalization Act, som träder i kraft den 4 februari 2027. Lagen ändrar Electronic Securities Act och Capital Markets Act för att tillåta kvalificerade utgivare att skapa tokeniserade värdepapper på distribuerade ledger och låta licensierade mäklare handla dem som "investment contract securities".
Paketeringen i juli väntas omfatta en successiv färdplan för tokenisering av aktier, obligationer och on-chain-avräkning, behörighet och bästa praxis för underliggande tillgångar, stöd för fraktionerade investeringsinstrument via poolade liknande tillgångar samt OTC-handelsgränser för att öka tidig likviditet samtidigt som investerarskydd systematiseras.
Separat planerar Sydkorea en kryptoinkomstskatt på 20 % från 1 januari 2027 (upp till 22 % med lokala skatter), efter "fullskaliga förberedelser" av National Tax Service. Lagstiftning om stablecoins är fortfarande försenad, vilket ökar osäkerheten.
För handlare kan tydligare regler för tokeniserade värdepapper förbättra marknadsinfrastrukturen och stödja likviditetsförväntningar på medellång sikt. Men 2027-skattetidslinjen och förseningen av stablecoin-regler kan dämpa kortsiktig riskaptit och omvärdera närliggande RWA-teman.
Neutral
Juli månads FSC-regler är en strukturell uppgradering för tokeniserade värdepapper: tydligare juridisk behandling, mäklarbaserad handel och investerarskyddsmekanismer (OTC-gränser, behörighets-/bästa praxis-standarder). Det är normalt stödjande för förtroende och medelfristig likviditet på RWA-länkade marknader.
Men handelsinverkan dämpas av två motverkande faktorer som lyfts i den andra uppdateringen: (1) en ny 20% kryptoinkomstskatt från och med 1 jan 2027 (upp till 22% med lokala skatter) kan minska spekulativ efterfrågan före ikraftträdandet; och (2) stablecoin-lagstiftning är fortfarande fördröjd, vilket håller den bredare kryptomarknadens infrastruktur osäker.
Sammanfattningsvis lutar förväntningarna svagt konstruktivt för infrastruktur för tokeniserade värdepapper, medan den kortsiktiga riskaptiten kan vara begränsad — så prispåverkan på krypto bör bäst tolkas som neutral snarare än hausseartad.