South Korea: mga alituntunin para sa tokenized securities hanggang Hulyo; buwis 2027, stablecoin naantala
Ilalathala ng Financial Services Commission (FSC) ng South Korea ang detalyadong mga patakaran para sa tokenized securities sa Hulyo. Sinusundan ng balangkas ang paglulunsad noong Marso ng Token Securities Council at ang Token Securities Institutionalization Act, na epektibo mula Pebrero 4, 2027. Binabago ng batas ang Electronic Securities Act at Capital Markets Act para payagang gumawa ang mga kwalipikadong issuer ng tokenized securities sa distributed ledger at payagang i-trade ito ng mga lisensiyadong brokerage bilang “investment contract securities.”
Inaasahang sasaklawin ng Hulyo na pakete ang isang pinahahabang roadmap para sa pag-tokenize ng stocks, bonds at on-chain settlement, eligibility at best practices para sa underlying assets, suporta para sa fractional investment securities sa pamamagitan ng pooled similar assets, at OTC trading limits upang palawakin ang maagang liquidity habang sinisistemanginas ang investor protection.
Hiwalay, nagpaplano ang South Korea ng 20% crypto income tax simula Enero 1, 2027 (hanggang 22% kasama ang lokal na buwis), matapos ang “full-scale preparations” ng National Tax Service. Naiantala pa rin ang batas para sa stablecoin, na nagdaragdag ng kawalan ng katiyakan.
Para sa mga trader, ang mas malinaw na mga patakaran sa tokenized securities ay maaaring mapabuti ang market infrastructure at suportahan ang liquidity expectations sa medium term. Gayunpaman, ang 2027 tax timeline at ang pagkaantala ng stablecoin ay maaaring pabagalin ang short-term risk appetite at muling pagpresyo ng mga katabing RWA themes.
Neutral
Ang mga patakaran ng FSC noong Hulyo ay isang estruktural na pag-upgrade para sa mga tokenized securities: mas malinaw na legal na pagtrato, broker-based na kalakalan, at mga mekanismo para sa proteksyon ng mamumuhunan (mga limitasyon sa OTC, mga pamantayan sa pagiging karapat-dapat/pinakamahusay na kasanayan). Karaniwang sumusuporta ito sa kumpiyansa at medium-term liquidity sa mga pamilihang konektado sa RWA.
Ngunit ang epekto sa kalakalan ay pinapawi ng dalawang magkabilang salik na binigyang-diin sa pangalawang update: (1) isang bagong 20% buwis sa crypto income simula Enero 1, 2027 (hanggang 22% kasama ang lokal na buwis) ay maaaring bawasan ang spekulatibong demand bago ito ipatupad; at (2) ang batas para sa stablecoin ay naantala pa rin, na nagpapanatili sa kawalan-katiyakan ng mas malawak na crypto market plumbing.
Sa kabuuan, ang mga inaasahan ay bahagyang konstruktibo para sa tokenized securities infrastructure, habang ang panandaliang appetite para sa panganib ay maaaring ma-kap—kaya ang epekto sa presyo sa crypto ay pinakamainam na basahin bilang neutral sa halip na bullish.