韩国代币化证券规则7月落地；2027加密税与稳定币延后

韩国金融服务委员会（FSC）将于7月发布代币化证券（tokenized securities）细则。该举措衔接3月启动的“代币证券委员会”，并基于将于2027年2月4日起生效的《代币证券制度化法》。该法修订《电子证券法》和《资本市场法》，允许合格发行人基于分布式账本技术发行代币化证券，并由获许可的券商等中介机构按“投资合同证券”进行交易。 FSC预计在7月方案中提供：将股票、债券等标准化资产进行分阶段代币化并推进链上结算的路线图；底层资产的准入与“最佳实践”；通过将同类底层资产池化来支持分割式（fractional）投资证券；以及用于扩大初期流动性、同时系统化投资者保护的OTC（场外）交易限额。 此外，韩国计划从2027年1月1日起实施20%的加密货币所得税（含地方税最高22%），此前由国家税务局（NTS）开展“全面准备”。稳定币立法仍在延后，带来不确定性。 对交易者而言，更清晰的代币化证券规则有望改善市场基础设施，并在中期支撑流动性预期。与此同时，2027年税务落地节奏以及稳定币延后可能抑制短期风险偏好，并影响与RWA相关主题的定价与情绪。