南韓：代幣化證券規則將於七月；2027 年稅制、穩定幣延後

南韓金融服務委員會（FSC）將於七月公布有關代幣化證券的詳細規範。該架構延續三月成立的Token Securities Council及將於2027年2月4日生效的Token Securities Institutionalization Act。該法修訂電子證券法與資本市場法，允許合格發行人在分散式帳本上發行代幣化證券，並允許持牌券商將其作為「investment contract securities」進行交易。 七月方案預計涵蓋分階段將股票、債券代幣化及鏈上交割的路線圖、底層資產的資格與最佳實務、透過彙整相似資產來支持分割投資證券（fractional investment securities）、以及為擴充早期流動性同時制度化投資人保護而設的場外（OTC）交易限額。 另方面，南韓計畫自2027年1月1日起實施20%的加密收入稅（含地方稅最高可達22%），在國稅廳完成「全面準備」之後。穩定幣相關立法仍延宕，增加不確定性。 對交易者而言，更明確的代幣化證券規範可能改善市場基礎設施並在中期支撐流動性預期。然而，2027年的課稅時程與穩定幣立法延遲，可能壓抑短期風險偏好並導致相關實體資產（RWA）主題的重新定價。