南韓檢討加密貨幣市場造市規則
南韓金融服務委員會（FSC）將檢討是否把加密貨幣市場造市合法化。根據《虛擬資產使用者保護法》，這類活動目前被視為可能構成不公平交易。FSC數位金融政策總監級官員柳永俊表示，受監管的市場造市可改善流動性與市場穩定性。
FSC也在考慮加強對加密貨幣交易所的公共監督。《數位資產基本法》下的擬議措施，可能將訂單撮合、代幣上架及異常交易監控置於政府監督之下，而不是由業界自律。
柳永俊以Upbit上架與日圓掛鉤的穩定幣JPYC為例，指出市場可能存在風險。由於起初僅接受透過以太坊存入，JPYC一度升至37.60韓元，而當時1日圓約值8.85韓元。Upbit後來新增Kaia與Polygon存入管道後，價格才回到接近其預定價值的水準。立法委員Park Min-gyu引用的資料顯示，9月17日至21日期間，有21,219名投資人以高於韓元兌日圓匯率至少10%的價格買入JPYC，花費約2,599億韓元。
下一部加密貨幣法案也可能引入加密貨幣公司的許可與登記制度、加強對主要股東及高階主管的規範、在符合揭露要求的情況下允許國內代幣發行，以及監管與韓元掛鉤的穩定幣。這些改革可能大幅重塑南韓加密貨幣市場造市與交易所監督的架構。
Neutral
預期市場影響中性，因為這項公告涉及監管審查，而非立即修改規則。將加密貨幣市場做市合法化，長期而言可能帶來利多，因為有助於改善流動性、縮小價差並減少突發性的價格偏離。明確的許可規則也可能增加機構參與，並強化市場對南韓加密貨幣市場的信心。
不過，加強交易所監管可能在短期內造成不確定性。交易所可能面臨更高的合規成本、更嚴格的上架標準，以及對交易活動更密切的監控。交易者起初可能降低受新規則影響資產的風險，尤其是穩定幣與在韓國平台上架的代幣。JPYC事件凸顯，當跨網路存款受到限制時，當地價格可能出現嚴重溢價；這也可能促使監管機構對上架與市場基礎設施施加更嚴格的控制。
類似的監管公告過去常引發複雜反應：交易者評估合規風險時，價格可能先走弱；而更清楚的制度框架則可能隨時間支持更廣泛的採用。除非立法改變外國投資人的進入管道，或實質限制交易所營運，否則對比特幣及主要另類加密貨幣的直接影響可能有限。JPYC及與韓國交易所相關的資產，可能仍會對後續聲明、諮詢草案與執法決定更加敏感。