দক্ষিণ কোরিয়ার আইনপ্রণেতারা ব্যাংক-অধিকার বিরোধের মাঝে নিয়ন্ত্রকদের 10 ডিসেম্বর পর্যন্ত সময় দিয়েছেন স্থিতিশীল কয়েন বিল উপস্থাপন করার জন্য
দক্ষিণ কোরিয়ার শাসক দলের আইনপ্রণেতারা, কাং জুন-হইন নেতৃত্বে, আর্থিক নিয়ন্ত্রকদের 10 ডিসেম্বর 2025 সালের মধ্যে একটি স্টেবলকয়েন আইন ড্রাফট জমা দেওয়ার সময়সীমা নির্ধারণ করেছেন। এই উদ্যোগটি ব্যাংক অফ কোরিয়া (BOK) এবং ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস কমিশন (FSC) এর মধ্যে কয়েক মাসের নিষ্প্রভতার পর এসেছে—বিষয় ছিল ব্যাংক কি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীর অংশীদারিত্বে সংখ্যাগরিষ্ঠ (≥51%) হওয়া উচিত কি না। BOK যুক্তি দেয় যে আমানতসম্মত তদারকি, মানি লন্ডারিং বিরোধী নিয়ন্ত্রণ এবং আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে ব্যাংক-মেজরিটি মডেল প্রয়োজন; FSC স্টেবলকয়েনকে ভার্চুয়াল সম্পদ হিসেবে বিবেচনা করে এবং উদ্ভাবন রক্ষায় বিস্তৃত ইস্যুকারী যোগ্যতাকে সমর্থন করে। পলিটিক্যাল অ্যাফেয়ার্স কমিটি তিনটি প্রতিযোগী বিল পর্যালোচনা করছে; নিয়ন্ত্রকরা সময়সীমা মিস করলে আইনপ্রণেতারা জানুয়ারি 2026-এ একটি অতিরিক্ত জাতীয় পরিষদ সেশনের সময় আইন প্রণয়ন ও অগ্রসর করার পরিকল্পনা করছে। ঘরোয়া চাহিদা উল্লেখযোগ্য: Q1 2025-এ ইউএসডি-পেগড স্টেবলকয়েনের ট্রেডিং ভলিউম 56.95 ট্রিলিয়ন ওয়োন হয়েছে, এবং আইনপ্রণেতা ও প্রেসিডেন্ট লি জে-মিয়ং উভয়ে মূলধন বহির্গমন কমানোর জন্য ওন-পেগড স্টেবলকয়েনের পক্ষে নিয়েছেন। শিল্প অংশীজনরা ব্যাংক-কেন্দ্রিক মডেলের বিরোধী, ইস্যুকারী-নিরপেক্ষ নিয়ম এবং ঝুঁকি শমনে ও বিশ্বাসযোগ্যতার মানদণ্ড সম্পর্কে BOK-এর নির্দেশিকা প্রকাশের দাবি জানাচ্ছে। সময়সীমা নিয়ন্ত্রক ঝামেলা সমাধানে শক্তিশালী আইনপ্রণয়ন ইচ্ছা প্রকাশ করে — ব্যবসায়ীদের regulator ড্রাফট বা একতরফা আইন তৈরি উভয়কেই নজরদারি করা উচিত, কারণ যেকোনো ফলাফল ইস্যুকারী যোগ্যতা, কাস্টডি/সঞ্চালনীয় চাহিদা এবং দক্ষিণ কোরিয়ায় স্টেবলকয়েনের বাজার কাঠামো নির্ধারণ করবে, যা তরলতা, দেশীয় স্টেবলকয়েন গ্রহণ এবং বানিজ্য প্রবাহকে প্রভাবিত করতে পারে।
Neutral
সময়সীমা আইনি নির্ধারিততা বাড়ায় কিন্তু দিকনির্দেশনায় অস্পষ্ট: এটি এমন একটি নিয়ন্ত্রক কাঠামোর সম্ভাবনা বাড়ায় যা ইস্যুকারী যোগ্যতা, কাস্টডি এবং অনুবর্তিতা পরিষ্কার করবে — সবই কোরিয়ায় স্টেবলকয়েনের জন্য নিয়ন্ত্রণ ঝুঁকি কমায়। পরিষ্কারকৃত নিয়ম মাঝামাঝি সময়ে বাজার কাঠামো এবং তরলতার পক্ষে হতে পারে, তবে নির্দিষ্টতা গুরুত্বপূর্ণ। একটি ব্যাংক-অধিকাংশ প্রয়োজনীয়তা (BOK যে মতে সমর্থন করে) ইস্যু জারি incumbent ব্যাংকগুলির মধ্যে কেন্দ্রীভূত করবে, সম্ভবত ইস্যুকারীর সংখ্যা কমাবে, উদ্ভাবন সীমিত করবে, এবং অনশোর সরবরাহ সংকুচিত করবে — যে কারণে নন-ব্যাঙ্ক স্টেবলকয়েন ভলিউম এবং প্রতিযোগী স্টেবলকয়েন প্রকল্পের জন্য এটি নেতিবাচক হতে পারে। উল্টো দিকে, ইস্যুকারী-নিরপেক্ষ, FSC-অনুকূল কাঠামো বেশি অংশগ্রহণ ও উদ্ভাবনকে সমর্থন করবে, সম্ভাব্যভাবে স্টেবলকয়েন তরলতা এবং অনশোর গ্রহণের জন্য ইতিবাচক। স্বল্প মেয়াদে, অনিশ্চয়তা এবং রাজনৈতিক ঝুঁকিপূর্ণ অবস্থান (ডিসেম্বর ১০-এর আলটিমেটাম এবং একতরফাভাবে আইন প্রণয়নের সম্ভাবনা) ট্রেডিং কার্যক্রম এবং অনশোর পণ্য লঞ্চকে দমন করতে পারে কারণ বাজার অংশীরা স্পষ্টতা অপেক্ষা করবে — মূল্য প্রভাব নিরপেক্ষ থেকে সামান্য নেতিবাচক। দীর্ঘ মেয়াদে, যে কোনো চূড়ান্ত আইন যা নিয়মগুলো পরিষ্কার করে এবং স্টেবলকয়েনের জন্য একটি পূর্বানুমানযোগ্য অনশোর পথ খোলে তা গ্রহণ ও তরলতার পক্ষে সহায়ক হওয়া উচিত; একটি সীমিত ব্যাংক-প্রধান আইন নন-ব্যাঙ্ক স্টেবলকয়েন এবং অফশোর USD-প্রতিশ্রুত টোকেনগুলোর সাথে সংযুক্ত ট্রেডিং ভলিউমের জন্য আপেক্ষিকভাবে নেতিবাচক হবে। ট্রেডারদের মনিটর করা উচিত: নিয়ন্ত্রক বিলের বিষয়বস্তু (ইস্যুকারী যোগ্যতা, ইকুইটি প্রয়োজনীয়তা, কাস্টডি ও এএমএল নিয়ম), পলিটিকাল অ্যাফেয়ার্স কমিটির খসড়া, এবং BOK ও FSC থেকে সংকেত। এই ভেরিয়েবলগুলো নির্ধারণ করবে যে নেট মার্কেট প্রভাব কি হবে—বুলিশ (ব্যাপক ইস্যু) না বিয়ারিশ (শুধু ব্যাংক-ইস্যু)।