សភាកូរ៉េខាងត្បូងផ្តល់កាលកំណត់ដល់អាជ្ញាធរទៅកាន់ថ្ងៃទី 10 ធ្នូ ដើម្បីដាក់បទបញ្ញត្តិស្តីពីស្តេបខុយន៍ ក្នុងកំឡុង dispute អំពីកំណត់កម្មសិទ្ធិធនាគារ
សភាក្រុមគណបក្សគ្រប់គ្រងកូរ៉េខាងត្បូង ដែលដឹកនាំដោយ Kang Joon-hyun បានកំណត់កាលកំណត់ថ្ងៃ 10 ធ្នូ 2025 សម្រាប់អាជ្ញាធរការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុនាំសេចក្តីព្រាងច្បាប់អំពី stablecoin។ ការបង្កើននេះត្រូវបានធ្វើឡើងបន្ទាប់ពីការធ្វាក់ជាច្រើនខែរវាងធនាគារកូរ៉េខាងត្បូង (BOK) និងក្រុមប្រឹក្សាសេវាកម្មសាច់ប្រាក់ (FSC) អំពីថាតើធនាគារគួរតែជាម្ចាស់ភាគច្រើន (≥51%) នៃអ្នកចេញ stablecoin ឬទេ។ BOK លើកយោបល់ថាម៉ូដែលដែលធនាគារកាន់ភាគច្រើនចាំបាច់ដើម្បីធានាការត្រួតពិនិត្យដូចប្រាក់ដាក់ប្រមូល, ការត្រួតគ្រប់គ្រងប្រឆាំងសម្រួលប្រាក់ខូច និងស្ថេរភាពហិរញ្ញវត្ថុ; FSC មើល stablecoin ជាសម្បត្តិvirtuelle ហើយគាំទ្រការអនុញ្ញាតឱ្យមានអ្នកចេញកាន់តែល្អសម្រាប់ការការពារជំនាន់ថ្មី។ គណៈកម្មការព្រឹត្តិបត្រាកំពុងពិនិត្យច្បាប់ប្រកួតប្រជែងបីសិក្សា; ប្រសិនបើអាជ្ញាធរមិនផ្សព្វផ្សាយនៅតាមកាលកំណត់ នាងនឹងមានផែនការឲ្យសមាជិកសភាសរសេរ និងធ្វើឲ្យច្បាប់នេះកើតឡើងក្នុងសម័យពិសេសរបស់រដ្ឋសភាថ្ងៃមួយខែមករា 2026។ ទីផ្សារផ្ទៃក្នុងមានតម្រូវការច្រើន: លំហាត់ពាណិជ្ជកម្ម stablecoin ចំណាំជាយូអេសដូឡា ទៅដល់ 56.95 ត្រីលានវុន ក្នុងត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2025, និងសមាជិកសភានិងប្រធានាធិបតី Lee Jae-myung បានគាំទ្រសម្រាប់ stablecoin ចំណាំជាវុន ដើម្បីបន្ដារចរន្តនៃទុនចេញក្រៅ។ អ្នកស្ថិតក្នុងឧស្សាហកម្មប្រឆាំងនឹងម៉ូដែលផ្តោតលើធនាគារ ហើយទាមទារឱ្យមានច្បាប់ដែលមិនគិតពីប្រភេទអ្នកចេញ និងការបោះពុម្ពផ្សាយដោយ BOK នូវទ្រឹស្តីដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យ និងលក្ខខណ្ឌទុកចិត្ត។ កាលកំណត់នេះបញ្ជាក់ពីចេតនារបស់រដ្ឋាភិបាលក្នុងការដោះស្រាយការធ្វាក់ក្រហមនៃការគ្រប់គ្រង - អ្នកជួញដូរគួរតែតាមដានសេចក្តីព្រាងពីអាជ្ញាធរ ឬច្បាប់ខ្លួនឯង ដោយសារវិលត្រូវណាមួយនឹងកំណត់ភាពសាកសមនៃអ្នកចេញ, តម្រូវការការអចុត/ប្រតិបត្តិការ និងរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារសម្រាប់ stablecoin នៅកូរ៉េខាងត្បូង ដែលអាចមានផលប៉ះពាល់ដល់ដោះស្រាយភាពមានលិកវិដ, ការទទួលយកក្នុងស្រុកនៃ stablecoin និងចរន្តពាណិជ្ជកម្ម។
Neutral
រយៈពេលកំណត់ផ្ដល់ភាពច្បាស់លាស់ផ្លូវច្បាប់កាន់តែខ្លាំង ប៉ុន្តែមិនច្បាស់ទិស: វាបន្ថែមការណ៍នៃស៊ុំនីយ៍គណនីដែលនឹងបញ្ជាក់ពីសមត្ថភាពជាអ្នកចេញផ្សាយ ការគ្រប់គ្រងកិច្ចរួម (custody) និងការ compliance — គ្រប់ធាតុទាំងនេះកាត់បន្ថយហានិភ័យនយោបាយសម្រាប់ stablecoin នៅកូរ៉េទក. ការកំណត់ច្បាស់អាចមានផលវិជ្ជមានចំពោះរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ និងភាពរលូនក្នុងរយៈពេលមធ្យម ប៉ុន្តែព័ត៌មានលម្អិតមានសារៈសំខាន់. ការទាមទារឲ្យធនាគារមានភាគភាគច្រើន (ដូចដែល BOK ផ្តល់សំពាធ) នឹងផ្តិតការចេញផ្សាយទៅធនាគារដែលមានស្រាប់ ធ្វើឲ្យមានភាពសង្ស័យថាចំនួនអ្នកចេញផ្សាយនឹងកាត់បន្ថយ កាត់បន្ថយនវត្តមាន និងធ្វើឲ្យរន្ធត់ការផ្គត់ផ្គង់ក្នុងស្រុក — លទ្ធផលអាចអត់ល្អសម្រាប់បរិមាណ stablecoin មិនមែនធនាគារ និងគម្រោង stablecoinប្រកួតប្រជែង។ ផ្ទុយទៅវិញ គោលនយោបាយមិនរើសអើងអ្នកចេញផ្សាយ ដែល FSC ជ្រើសរើស នឹងគាំទ្រការចូលរួម និងនវត្តន៍ធំជាងនេះ ដែលមានទំនុកចិត្តថានឹងល្អសម្រាប់ភាពរលូននៃstablecoin និងការទទួលយកនៅក្នុងស្រុក។ រយៈពេលខ្លី ភាពមិនប្រាកដ និងការប្រកួតចិត្តនយោបាយ (ការផ្តល់ ultimatum ទី 10 ខែធ្នូ និងអាចមានច្បាប់ផ្លូវការមួយទៀត) អាចបង្រួមសកម្មភាពជួញដូរ និងការចេញផលិតផលនៅក្នុងស្រុក ខណៈដែលអ្នកចូលរួមទីផ្សាររង់ចាំភាពច្បាស់ — ជំទាស់តម្លៃពីជាទ្រង់ទ្រាយធម្មតាទៅពីផ្នែកក៏អាចអវិជ្ជមានបន្តិច។ រយៈពេលវែង ច្បាប់ចុងក្រោយណាមួយដែលបញ្ជាក់ច្បាប់ និងបើកផ្លូវអនាគតដែលអាចទាយទុកបានសម្រាប់ stablecoin ក្នុងស្រុក គួរតែគាំទ្រការទទួលយក និងភាពរលូន; ច្បាប់កាន់តែចម្បងដែលផ្តល់អាទិភាពដល់ធនាគារនឹងមានលទ្ធផលអវិជ្ជមានច្រើនសម្រាប់ stablecoin មិនមែនធនាគារ និងបរិមាណការជួញដូរភ្ជាប់ទៅកាន់ទូកញ័រដុល្លារអាមេរិកនៅក្រៅស្រុក។ អ្នកជួញដូរគួរតែតាមដាន: ខ្លឹមសារនៃចំណុចផ្នែកណែនាំ (សមត្ថភាពអ្នកចេញផ្សាយ ទាមទារប្រាក់និទ្ទេស ការគ្រប់គ្រងកិច្ចរួម និងច្បាប់ AML) សេចក្តីព្រាងនៃគណៈកម្មាធិការជំនួញនយោបាយ និងសញ្ញាពី BOK និង FSC. បម្លាស់ប្តូរទាំងនេះនឹងកំណត់ថាឥទ្ធិពលសរុបលើទីផ្សារនឹងជាអត្រាឡើង (ការចេញផ្សាយទូលំទូលាយ) ឬជាអត្រាចុះ (ចេញផ្សាយម្តងដោយធនាគារតែប៉ុណ្ណោះ).