La Ley de Activos Digitales de Corea del Sur Apunta a RWA y Stablecoins
El gobernante Partido Democrático de Corea del Sur está preparando la "Ley de Activos Digitales" para regular las stablecoins y los activos tokenizados del mundo real (RWA) con normas más claras. La Ley de Activos Digitales pretende reducir la ambigüedad legal y favorecer una adopción institucional y conforme a la normativa.
Para los RWA, los tokens blockchain vinculados a valor real solo serán reconocidos si los emisores depositan los activos subyacentes en fideicomisos gestionados bajo la Ley de Mercados de Capitales. Esta estructura busca mejorar la verificación de reservas y reducir el riesgo de falsas declaraciones.
Para las stablecoins usadas en pagos transfronterizos, los activos digitales de valor estable se tratarían como un método de pago reconocido según la Ley de Transacciones de Divisas. Las empresas que los manejen quedarían sujetas a la supervisión de cambios sin necesidad de registrarse por separado para cada actividad, con posibles exenciones para pagos rutinarios de menor cuantía.
La Ley de Activos Digitales también endurece la economía de las stablecoins: se prohibiría a los emisores ofrecer cualquier rendimiento a los tenedores (incluido “interés”, descuentos o reservas presentadas como rentabilidad). Además, la Comisión de Servicios Financieros establecerá normas de interoperabilidad entre redes blockchain para evitar la fragmentación de liquidez, especialmente para las stablecoins denominadas en won.
La divulgación se movería hacia un sistema de información unificado gestionado por una asociación de la industria. Cabe señalar que en el borrador actual faltan límites de propiedad de los exchanges y requisitos de patrimonio bancario para los emisores de stablecoins, que podrían abordarse más adelante.
Para los traders, la Ley de Activos Digitales es un catalizador para la preparación institucional pero puede frenar las estrategias de rendimiento con stablecoins e influir en la emisión y la estructura del mercado a corto plazo.
Neutral
Impacto de precio neutral para las stablecoins. La Ley de Activos Digitales podría favorecer la estabilidad del mercado a medio plazo al clarificar el estatus legal de las stablecoins y los activos del mundo real (RWA), lo que puede mejorar la confianza institucional. Sin embargo, el borrador también prohíbe el rendimiento de las stablecoins para los tenedores e introduce una supervisión transfronteriza más estricta, lo que puede reducir la demanda de productos con “rentabilidad” y afectar la emisión/estructura del mercado a corto plazo. Los requisitos de interoperabilidad pueden ayudar a la distribución de liquidez, pero la restricción inmediata sobre el rendimiento es un obstáculo a corto plazo, equilibrando el efecto positivo de la claridad.