A Lei de Ativos Digitais da Coreia do Sul Mira em RWAs e Stablecoins
O Partido Democrático, que governa a Coreia do Sul, está elaborando o "Digital Asset Act" para regulamentar stablecoins e ativos do mundo real tokenizados (RWAs) com regras mais claras. O Digital Asset Act visa reduzir a ambiguidade jurídica e apoiar uma adoção mais institucional e em conformidade.
Para RWAs, tokens em blockchain atrelados a valor real serão reconhecidos apenas se os emissores colocarem os ativos subjacentes em trusts administrados sob o Capital Markets Act. Essa estrutura busca melhorar a verificação de reservas e reduzir o risco de representação enganosa.
Para stablecoins usadas em pagamentos transfronteiriços, ativos digitais de valor estável seriam tratados como método de pagamento reconhecido segundo o Foreign Exchange Transactions Act. Empresas que os manipularem ficariam sob supervisão cambial sem precisar de registro separado para cada atividade, com isenções possíveis para pagamentos rotineiros de menor porte.
O Digital Asset Act também endurece a economia das stablecoins: os emissores seriam proibidos de oferecer qualquer rendimento aos detentores (incluindo “juros”, descontos ou reservas apresentadas como retorno). Além disso, a Financial Services Commission definirá padrões de interoperabilidade entre redes blockchain para evitar a fragmentação de liquidez — especialmente para stablecoins denominadas em won.
A divulgação avançaria para um sistema de relatórios unificado gerido por uma associação do setor. Notavelmente ausentes no rascunho atual estão limites de propriedade de exchanges e exigências de capital bancário para emissores de stablecoins, que podem ser tratados posteriormente.
Para traders, o Digital Asset Act é um catalisador para a prontidão institucional, mas pode reduzir estratégias de rendimento com stablecoins e influenciar a emissão e a estrutura de mercado no curto prazo.
Neutral
Impacto neutro no preço para stablecoins. O Digital Asset Act pode apoiar a estabilidade do mercado em médio prazo ao esclarecer o status legal das stablecoins e dos RWAs, o que pode melhorar a confiança institucional. No entanto, o rascunho também proíbe o rendimento das stablecoins aos detentores e introduz uma supervisão transfronteiriça mais rigorosa, o que pode reduzir a demanda por produtos de “retorno” e afetar a emissão/estrutura do mercado no curto prazo. Requisitos de interoperabilidade podem ajudar na distribuição de liquidez, mas a restrição imediata sobre rendimento é uma barreira de curto prazo, equilibrando o efeito positivo da clareza.