Stablecoin-Abflüsse aus Südkorea steigen 18 Monate lang an – auf den Wechsel der Offshore-Liquidität zurückzuführen

Die Stablecoin-Abflüsse aus Südkorea haben sich auch im Juni 2026 fortgesetzt und eine 18‑monatige Serie verlängert. Die fünf größten, wonbasierten Börsen des Landes (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax) meldeten einen Nettoabfluss von Stablecoins in Höhe von 560,3 Mrd. Won (etwa 367 Mio. USD). Sie schickten 2,76 Bio. Won in Stablecoins ins Ausland und erhielten 2,20 Bio. Won zurück, was auf anhaltende Kapitalbewegungen ins Ausland hinweist. Die jüngsten Berichte sehen die Abflüsse weniger als Panik, sondern eher als „regulatorische Lücke“. Unter dem Specific Financial Information Act sind lizenzierte Stellen in Korea bei höher gehebelt handelbaren Derivaten, DeFi-Pools, Liquid Staking und den meisten RWA-Protokollen begrenzt. Händler, die solche Produkte suchen, leiten Stablecoins zunehmend offshore zu Börsen wie Binance und Bybit weiter – inklusive Kontrakt-Exposure, die mit großen koreanischen Aktien verknüpft ist. Regulierer und Gesetzgeber haben zudem erneut Bedenken zum Anlegerschutz für Privatanleger auf Offshore-Plattformen betont. Diskutiert werden mögliche Leitlinien für won-gep egte Stablecoins und für Security-Token-Angebote; außerdem Ideen, das Travel-Rule‑Reporting unter 1 Mio. Won auszuweiten und das Vorgehen gegen nicht registrierte Offshore-Venues zu verschärfen. Inländisch hat der Wettbewerb um Gebühren (z. B. Coinones Zero-Fee‑USDC‑Handel im Oktober 2025) zwar mehr Volumenanteile angezogen, aber die generelle Abfluss-Tendenz bei Stablecoins nicht umgedreht – was darauf hindeutet, dass es vor allem um den Ort des Handels geht, nicht nur um den Preis. Für Krypto-Trader ist die wichtigste Erkenntnis, dass die Liquiditätsmigration ins Offshore weitergeht – getrieben durch Regeln zur Produktverfügbarkeit. Das kann die Ausführungsqualität, die verfügbare Hebelwirkung und die relativen Renditen zwischen den Börsen beeinflussen.