Отток стейблкоинов из Южной Кореи растёт 18 месяцев подряд на фоне сдвига офшорной ликвидности

Оттоки стейблкоинов из Южной Кореи продолжились уже 18‑й месяц подряд в июне 2026 года. Пять крупнейших бирж в Южной Корее, работающих на базе корейской воны (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax), сообщили о чистом оттоке стейблкоинов на 560,3 млрд вон (около $367 млн): они отправили за рубеж 2,76 трлн вон в стейблкоинах и получили обратно 2,20 трлн, что подчеркивает устойчивое движение капитала за границу. Последние данные трактуют эти оттоки скорее как «регуляторную брешь», а не как «паническую» реакцию. Согласно Specific Financial Information Act, лицензированные площадки ограничены в торговле более высоколевериджными деривативами, DeFi‑пулами, ликвид-стейкингом и большинством протоколов RWA. Трейдеры, которые ищут такие продукты, все чаще направляют стейблкоины офшорным биржам вроде Binance и Bybit, в том числе с экспозицией по контрактам, связанным с ключевыми корейскими акциями. Регуляторы и законодатели также снова подчеркнули риски для защиты инвесторов со стороны розничных пользователей на офшорных платформах. В обсуждениях — потенциальные руководства по стейблкоинам, привязанным к воне, и по предложениям security token, а также идеи расширить отчетность Travel Rule ниже 1 млн вон и ужесточить меры против незарегистрированных офшорных площадок. Внутри страны ценовая конкуренция по комиссиям (например, нулевая комиссия на торговлю USDC у Coinone в октябре 2025 года) привлекала большую долю объема, но не смогла переломить общую тенденцию оттоков стейблкоинов — то есть дело, похоже, не только в цене, а в том, где происходит торговля. Для криптовалютных трейдеров ключевой вывод — продолжается миграция ликвидности в офшор, обусловленная правилами доступа к продуктам. Это может влиять на качество исполнения, доступность плеча и относительную доходность на разных площадках.