การไหลออกของสเตเบิลคอยน์จากเกาหลีใต้พุ่งต่อเนื่อง 18 เดือนท่ามกลางการปรับเปลี่ยนสภาพคล่องนอกชายฝั่ง

กระแสไหลออกสุทธิของสเตเบิลคอยน์จากเกาหลีใต้ยังคงต่อเนื่องเป็นเวลา 18 เดือนในเดือนมิถุนายน 2026 โดยห้าบริษัทแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดซึ่งซื้อขายด้วยวอน (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax) รายงานการไหลออกสุทธิของสเตเบิลคอยน์ที่ 560.3 พันล้านวอน (ราว 367 ล้านดอลลาร์) ส่งสเตเบิลคอยน์มูลค่า 2.76 ล้านล้านวอนออกนอกประเทศ และได้รับกลับมา 2.20 ล้านล้านวอน สะท้อนการเคลื่อนย้ายเงินทุนไปต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง รายงานล่าสุดมองการไหลออกนี้น้อยลงว่าเป็น “ความตื่นตระหนก” และมากขึ้นว่าเป็น “ช่องว่างด้านกฎระเบียบ” ภายใต้ Specific Financial Information Act ของเกาหลีใต้ สถานที่ที่ได้รับอนุญาตจะมีเพดานสำหรับอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจสูงขึ้น พูล DeFi liquid staking และโปรโตคอล RWA ส่วนใหญ่ เทรดเดอร์ที่ต้องการผลิตภัณฑ์เหล่านี้จึงหันไปโอนสเตเบิลคอยน์ไปแลกเปลี่ยนต่างประเทศ เช่น Binance และ Bybit มากขึ้น รวมถึงการเปิดรับความเสี่ยงผ่านสัญญาที่เชื่อมกับหุ้นเกาหลีรายใหญ่ หน่วยงานกำกับและฝ่ายนิติบัญญัติยังย้ำความกังวลเรื่องการคุ้มครองนักลงทุนสำหรับผู้ใช้รายย่อยบนแพลตฟอร์มนอกประเทศ การหารือรวมถึงแนวทางที่เป็นไปได้สำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ตรึงกับวอนและการเสนอขาย security token พร้อมทั้งแนวคิดในการขยายการรายงาน Travel Rule สำหรับยอดต่ำกว่า 1 ล้านวอน และเข้มงวดการดำเนินการกับแพลตฟอร์มนอกประเทศที่ไม่ได้จดทะเบียน ในประเทศ การแข่งขันเรื่องค่าธรรมเนียม (เช่น Coinone เปิดให้เทรด USDC แบบไม่คิดค่าธรรมเนียมในเดือนตุลาคม 2025) ดึงดูดส่วนแบ่งปริมาณการเทรดมากขึ้น แต่ก็ไม่ได้พลิกแนวโน้มการไหลออกของสเตเบิลคอยน์โดยรวม—ชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงอยู่ที่ “ว่าจะเทรดที่ไหน” มากกว่าที่จะเป็น “ราคา” สำหรับเทรดเดอร์สายคริปโต ข้อสรุปสำคัญคือการย้ายสภาพคล่องไปต่างประเทศยังคงดำเนินต่อไป โดยขับเคลื่อนจากกฎการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ ซึ่งอาจส่งผลต่อคุณภาพการดำเนินคำสั่ง ความพร้อมของเลเวอเรจ และผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันระหว่างแพลตฟอร์ม