Відтік стейблкоїнів із Південної Кореї зростає 18 місяців поспіль на тлі зміщення офшорної ліквідності

Чисті відтоки стейблкоїнів з Південної Кореї тривають вже 18 місяців поспіль у червні 2026 року. П’ять найбільших бірж країни на основі корейської вона (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax) повідомили про чистий відтік стейблкоїнів у розмірі 560,3 млрд вон (близько $367 млн). Вони відправили за кордон 2,76 трлн вон у стейблкоїнах і отримали назад 2,20 трлн вон, що підкреслює стійкий рух капіталу за кордон. Останні звіти пояснюють ці відтоки меншою мірою як «паніку» і більшою — як «регуляторну прогалину». Згідно з Specific Financial Information Act Південної Кореї ліцензовані майданчики мають ліміти на деривативи з вищим важелем, DeFi-пули, liquid staking і більшість протоколів RWA. Трейдери, які шукають такі продукти, дедалі частіше спрямовують стейблкоїни офшорним біржам на кшталт Binance та Bybit, включно з контрактною експозицією, пов’язаною з ключовими корейськими акціями. Регулятори й законодавці також повторили занепокоєння щодо захисту інвесторів для роздрібних користувачів на офшорних платформах. У дискусіях ідеться про можливі рекомендації для стейблкоїнів, прив’язаних до вон, і для пропозицій security token, а також про ідеї розширити звітування Travel Rule нижче 1 млн вон і посилити дії проти незареєстрованих офшорних майданчиків. Усередині країни конкуренція комісій (наприклад, безкомісійна торгівля USDC на Coinone у жовтні 2025 року) залучила більше частки обсягу, але не змогла змінити загальний тренд відтоків стейблкоїнів — це натякає, що зміна стосується того, де саме відбувається торгівля, а не лише ціни. Для криптотрейдерів головний висновок — продовжується міграція ліквідності в офшор, зумовлена правилами доступу до продуктів. Це може впливати на якість виконання, доступність важеля та відносні прибутковості між майданчиками.