كوريا الجنوبية توسّع نطاق الأوراق المالية المُرمّزة ليشمل الأسهم والسندات والصناديق
تخطط كوريا الجنوبية لتوسيع نطاق الأوراق المالية المُرمَّزة ليشمل الأصول التقليدية، مثل الأسهم والسندات والصناديق، من خلال تعديلات مقترحة على قانون الأوراق المالية الإلكترونية وقانون أسواق رأس المال. وتتلقى لجنة الخدمات المالية آراء الجمهور حتى 11 نوفمبر 2026، ومن المقرر أن تدخل القواعد المعدّلة حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027.
سيتم تطبيق الخطة على مراحل. ومن المتوقع أن تشمل المرحلة الأولى صناديق سوق النقد المطروحة للاكتتاب الخاص والمخصصة للمستثمرين المؤسساتيين، والسندات الخاصة، والأسهم غير المدرجة المحتفظ بها في إطار ائتماني، والأوراق المالية للاستثمار الجزئي، بما في ذلك مشروع تجريبي يشمل أوراقًا مالية متداولة علنًا. وقد تُضاف السندات العامة والصناديق المخصصة للمستثمرين الأفراد لاحقًا، بعد أن تقيّم الجهات التنظيمية سير العمليات الأولية في السوق ومستوى الطلب. وتتضمن المقترحات أيضًا حدًا سنويًا لصافي المشتريات قدره 100 مليون وون لكل منصة تداول خارج البورصة للمستثمرين الأفراد. ويمكن للشركات غير المالية إدارة حسابات المستثمرين مباشرةً إذا استوفت المتطلبات، ومنها امتلاك رأسمال خاص لا يقل عن 4 مليارات وون.
قد تسهم الإصلاحات في توسيع سوق الأوراق المالية المُرمَّزة الخاضع للتنظيم في كوريا الجنوبية وتعزيز فرص الوصول إلى الاستثمار. غير أن التطبيق التدريجي والقيود المفروضة على المستثمرين الأفراد يعنيان أن توسيع المشاركة سيعتمد على مراجعات السوق والتنفيذ. وتتعلق هذه التغييرات بتنظيم الأوراق المالية، ولا تشكل بحد ذاتها محفزًا مباشرًا لسعر أي عملة مشفرة بعينها.
Neutral
قد تدعم هذه المقترحات التطور طويل الأمد للبنية التحتية الخاضعة للتنظيم للأصول الرقمية في كوريا الجنوبية، لكنها تتعلق بالأوراق المالية المرمّزة، وليس بعملة مشفّرة محددة. ولا يُذكر أي تغيير مباشر في الطلب على العملات المشفّرة أو في استخدامات الرموز أو في إمكانية الوصول إلى التداول، لذلك لا يمكن استنتاج تأثير واضح على سعر أي عملة بعينها. على المدى القصير، قد يراقب المتداولون المشاورات التنظيمية وتفاصيل التنفيذ، لكن الجدول الزمني المرحلي والمراجعات المستقبلية يُرجّح أن يحدّا من رد فعل السوق الفوري. وعلى المدى الأطول، قد يعزز الترميز الروابط بين التمويل التقليدي والأنظمة القائمة على البلوك تشين؛ وأي فائدة لأسعار العملات المشفّرة ستكون غير مباشرة وستعتمد على مدى التبنّي وخيارات البنية التحتية، وعلى استخدام سلاسل بلوك تشين عامة أو أصول مشفّرة.