مؤشر S&P 500 يتراجع مع حجب موجة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي مكاسب أوسع في السوق
تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.9% في أكتوبر، رغم ارتفاع أسهم 72% من الشركات المدرجة فيه. وقد ضغطت خسائر شركات التكنولوجيا الكبرى على المؤشر المرجّح بالقيمة السوقية، في حين حقق صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF مكاسب بنحو 5%. وخلال الشهر، هبط سهم Alphabet بنسبة 18.7%، وخسر سهم Meta نسبة 15.2%، وتراجع سهم Micron بنسبة 16.9%، وانخفض سهم Nvidia بنسبة 10.4%.
وتساءل المستثمرون عما إذا كانت شركات التكنولوجيا الكبرى قادرة على مواصلة الإنفاق على رقائق الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والبنية التحتية السحابية. وفي الوقت نفسه، انتقلت الأموال إلى قطاعات أخرى؛ إذ ارتفعت أسهم السلع الاستهلاكية الأساسية بنحو 11%، كما استقطب قطاعا المرافق والرعاية الصحية طلباً.
ويبرز هذا التباين مخاطر التركّز في مؤشر S&P 500. فقد شكّلت أكبر عشر شركات فيه نحو 40% من المؤشر، لذا يمكن لتراجعات عدد قليل من الشركات العملاقة من حيث القيمة السوقية أن تفوق مكاسب العديد من الشركات الأخرى. كما يُظهر تفاوت الأداء في أكتوبر أن هبوط المؤشر العام لا يعني بالضرورة تراجع السهم المتوسط.
Neutral
تتعلق هذه القصة أساسًا بتناوب القطاعات في سوق الأسهم، لا بمحفّز مباشر للعملات المشفرة، لذا يُرجّح أن يكون تأثيرها الفوري على سوق العملات المشفرة محايدًا. ويشير المقال إلى أن المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ضغطت على أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة، في حين ارتفعت أسهم معظم الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 والقطاعات الدفاعية. ولا يحدد المقال أي تغيير ملموس في تنظيم العملات المشفرة أو السيولة أو الأساسيات المتعلقة بالرموز.
على المدى القصير، قد يراقب المتداولون ما إذا كان ضعف أسهم التكنولوجيا سيمتد إلى أصول أخرى تنطوي على مخاطر. فإذا أدت موجة البيع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى عزوف أوسع عن المخاطر، فقد يتعرض بيتكوين وغيره من الأصول المشفرة لضغوط غير مباشرة، ولا سيما إذا تراجعت الأسهم بالتزامن مع ارتفاع التقلبات أو قوة الدولار الأميركي. وعلى العكس، تشير مكاسب معظم الأسهم إلى أن تراجع المؤشر في أكتوبر كان محصورًا، لا انهيارًا واسع النطاق، ما يقلل من مبررات افتراض حدوث صدمة فورية في السوق بأكمله.
على المدى الطويل، تبرز هذه الواقعة كيف يمكن لتركيز الاستثمارات وتغير الإقبال على المخاطر أن يؤثرا في معنويات الأسواق المختلفة. وقد تزامنت في بعض الأحيان فترات إعادة تسعير أسهم التكنولوجيا بشكل حاد مع تقلبات العملات المشفرة، إذ يعيد المستثمرون تقييم انكشافهم على الأصول المضاربية. لكن هذه العلاقة غير ثابتة، كما تعتمد أسعار العملات المشفرة على عوامل أخرى مثل السيولة وتوقعات أسعار الفائدة والتطورات الخاصة بالقطاع. لذلك، ينبغي للمتداولين التعامل مع تناوب القطاعات في سوق الأسهم باعتباره عاملًا سياقيًا، لا إشارة مستقلة إلى صعود العملات المشفرة أو هبوطها.