S&P 500 laskee, kun tekoälyosakkeiden myyntiaalto peittää alleen osakemarkkinoiden laajemman nousun
S&P 500 laski lokakuussa 0,9 %, vaikka 72 % sen osakkeista nousi. Suurten teknologiayhtiöiden tappiot painoivat markkina-arvolla painotettua indeksiä, kun taas Invesco S&P 500 Equal Weight ETF nousi noin 5 %. Kuukauden aikana Alphabet laski 18,7 %, Meta menetti 15,2 %, Micron laski 16,9 % ja Nvidia 10,4 %.
Sijoittajat pohtivat, pystyvätkö suuret teknologiayhtiöt jatkamaan tekoälysiruihin, datakeskuksiin ja pilvi-infrastruktuuriin kohdistuvia menojaan. Samaan aikaan rahaa siirtyi muille toimialoille: päivittäistavarat nousivat noin 11 %, ja myös yleishyödylliset palvelut sekä terveydenhuolto vetivät kysyntää puoleensa.
Ero kehityksessä tuo esiin S&P 500:n keskittymäriskin. Kymmenen suurinta yhtiötä muodosti noin 40 % indeksistä, joten muutaman erittäin suuren yhtiön kurssilasku voi kumota useiden muiden yhtiöiden nousun. Lokakuun tuottoero osoittaa myös, ettei pääindeksin lasku välttämättä tarkoita keskimääräisen osakkeen laskua.
Neutral
Kyse on ennen kaikkea osakemarkkinoiden sektorirotaatiosta, ei kryptovaluuttojen suorasta katalyytistä, joten välitön vaikutus kryptomarkkinoihin on todennäköisesti neutraali. Artikkelin mukaan huolet tekoälyyn liittyvistä menoista painoivat suurten teknologiayhtiöiden osakkeita, kun taas suurin osa S&P 500 -yhtiöistä ja defensiivisistä toimialoista nousi. Artikkelissa ei mainita mitään konkreettista muutosta kryptosääntelyssä, likviditeetissä tai tokenien perustekijöissä.
Lyhyellä aikavälillä sijoittajat voivat seurata, leviääkö teknologiayhtiöiden osakkeiden heikkous muihin riskipitoisiin omaisuuseriin. Jos tekoälyyn liittyvä myyntiaalto johtaa laajempaan riskien välttelyyn, Bitcoin ja muut kryptovarat voivat joutua epäsuoran paineen alle, etenkin jos osakkeet laskevat samaan aikaan, kun volatiliteetti kasvaa tai Yhdysvaltain dollari vahvistuu. Toisaalta useimpien osakkeiden nousu viittaa siihen, että indeksin lokakuinen lasku rajoittui tiettyihin osiin markkinoita eikä ollut laaja romahdus, mikä heikentää perusteita olettaa välitöntä koko markkinan kattavaa shokkia.
Pidemmällä aikavälillä tämä tapaus havainnollistaa, miten markkinoiden keskittyneisyys ja riskinottohalukkuuden muutokset voivat vaikuttaa markkinoiden väliseen sijoittajamielialaan. Aiemmin teknologiaosakkeiden jyrkät uudelleenhinnoittelujaksot ovat toisinaan osuneet yksiin kryptojen volatiliteetin kanssa, kun sijoittajat arvioivat uudelleen altistumistaan spekulatiivisille sijoituskohteille. Yhteys ei kuitenkaan ole johdonmukainen, ja kryptovaluuttojen hintoihin vaikuttavat myös esimerkiksi likviditeetti, korko-odotukset ja toimialakohtaiset tapahtumat. Sijoittajien kannattaa siksi pitää osakemarkkinoiden rotaatiota taustatekijänä, ei yksinään nousevana tai laskevana kryptomarkkinasignaalina.