Yapay zekâ hisselerindeki satış dalgası piyasadaki genel yükselişi gölgelerken S&P 500 geriledi
S&P 500, hisselerinin %72’si yükselmesine rağmen ekim ayında %0,9 geriledi. Büyük teknoloji şirketlerindeki kayıplar, piyasa değerine göre ağırlıklandırılan endeksi aşağı çekti; Invesco S&P 500 Equal Weight ETF ise yaklaşık %5 kazanç sağladı. Ay boyunca Alphabet %18,7, Meta %15,2 ve Micron %16,9 değer kaybederken Nvidia %10,4 geriledi.
Yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ çiplerine, veri merkezlerine ve bulut altyapısına yönelik harcamalarını sürdürüp sürdüremeyeceğini sorguladı. Aynı dönemde para diğer sektörlere yöneldi: temel tüketim ürünleri yaklaşık %11 yükselirken kamu hizmetleri ve sağlık sektörleri de talep gördü.
Bu ayrışma, S&P 500’deki yoğunlaşma riskini gözler önüne seriyor. Endeksin en büyük on bileşeni toplam ağırlığının yaklaşık %40’ını oluşturuyordu; bu nedenle birkaç mega ölçekli şirketin düşüşü, çok sayıda diğer şirketin kazançlarını gölgede bırakabilir. Ekim ayındaki performans farkı ayrıca, endeksin genelindeki düşüşün ortalama hissenin de mutlaka gerilediği anlamına gelmediğini gösteriyor.
Neutral
Bu, doğrudan bir kripto katalizöründen ziyade esas olarak hisse senedi piyasasında sektör rotasyonuyla ilgili bir gelişme; dolayısıyla kripto üzerindeki muhtemel kısa vadeli etkisi nötr. Habere göre yapay zekâ harcamalarına ilişkin endişeler mega ölçekli teknoloji şirketlerinin hisselerini baskılarken S&P 500 şirketlerinin çoğu ve savunma sektörleri yükseldi. Haberde kripto düzenlemelerinde, likiditede veya token temellerinde belirli bir değişiklikten söz edilmiyor.
Kısa vadede yatırımcılar, teknoloji hisselerindeki zayıflığın diğer riskli varlıklara yayılıp yayılmadığını izleyebilir. Yapay zekâyla bağlantılı satışlar daha geniş çaplı bir riskten kaçış hareketini tetiklerse, özellikle hisse senetleri artan oynaklıkla veya ABD dolarının güçlenmesiyle birlikte düşerse, Bitcoin ve diğer kripto varlıklar dolaylı baskıyla karşılaşabilir. Öte yandan, hisselerin çoğundaki yükseliş, endeksin ekim ayındaki düşüşünün genel bir çöküşten ziyade belirli alanlarda yoğunlaştığını gösteriyor; bu da piyasanın tamamında ani bir şok yaşanacağı varsayımını zayıflatıyor.
Uzun vadede bu gelişme, piyasa yoğunlaşmasının ve risk iştahındaki değişimlerin piyasalar arası duyarlılığı nasıl etkileyebileceğini ortaya koyuyor. Geçmişte teknoloji hisselerinin sert biçimde yeniden fiyatlandığı dönemler, yatırımcılar spekülatif varlıklara maruz kalma düzeylerini yeniden değerlendirirken zaman zaman kripto oynaklığıyla aynı döneme denk geldi. Ancak bu ilişki tutarlı değil; kripto fiyatları likidite, faiz oranı beklentileri ve sektöre özgü gelişmeler gibi etkenlere de bağlı. Bu nedenle yatırımcılar hisse senedi piyasasındaki rotasyonu, kripto için tek başına yükseliş ya da düşüş sinyali olarak değil, genel bağlamın bir parçası olarak değerlendirmeli.