S&P 500 staat voor een cruciale test door de Fed en de winstcijfers van Big Tech
De S&P 500 begon de laatste week van oktober onder druk van hoge energieprijzen, stijgende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en vragen over het rendement op investeringen in kunstmatige intelligentie. Op 23 oktober sloot de index op 7.623,68 punten, ongeveer 2,5% onder het hoogste slotniveau van 6 oktober, 7.818,93 punten. Dat is minder dan de daling van 10% die doorgaans wordt gebruikt om een marktcorrectie te definiëren.
Beleggers houden verschillende mogelijke aanjagers in de gaten. Microsoft en Alphabet publiceren naar verwachting op 28 oktober hun resultaten, gevolgd door Amazon op 29 oktober. De groei van hun cloudactiviteiten, kapitaaluitgaven in verband met AI, marges, kasstroom en prognoses kunnen het sentiment ten aanzien van de technologiesector en de S&P 500 als geheel beïnvloeden. Ook het besluit van de Federal Reserve op 28 oktober staat in de belangstelling. Algemeen wordt verwacht dat de rente ongewijzigd blijft, maar uit de toelichting kan blijken hoelang de financieringskosten hoog zullen blijven.
Het Amerikaanse bbp over het derde kwartaal en de cijfers over het persoonlijke inkomen en de uitgaven in september, waaronder de PCE-inflatie-index, staan gepland voor 29 oktober. Aanhoudende inflatie, hoge olieprijzen en rendementen op staatsobligaties rond de 5% kunnen de aandelenwaarderingen drukken, terwijl veerkrachtige bedrijfswinsten en afnemende inflatie een herstel kunnen ondersteunen. Handelaren letten ook op de breedte van de markt: een herstel waaraan meer sectoren bijdragen, zou overtuigender zijn dan een herstel dat alleen door de grootste technologiebedrijven wordt gedragen.
De vooruitzichten voor de S&P 500 blijven onzeker. Winstverwachtingen, obligatierendementen, inflatiecijfers en het vermogen van de index om recente niveaus terug te winnen, zijn belangrijke indicatoren voor handelaren.
Neutral
Het artikel schetst een onzeker macro-economisch klimaat en een onzekere winstvooruitzichten, geen doorslaggevend richtingssignaal voor crypto. Hogere olieprijzen en Treasury-rendementen, samen met de zorg dat AI-uitgaven mogelijk onvoldoende rendement opleveren, kunnen de belangstelling voor risicovolle activa verminderen. Als die druk toeneemt, kunnen handelaren hun blootstelling aan volatiele markten, waaronder cryptovaluta, verlagen. Omgekeerd kunnen veerkrachtige resultaten van technologiebedrijven, stabiele rendementen of tekenen van afnemende inflatie de bereidheid om risico te nemen ondersteunen.
De reactie op korte termijn zal waarschijnlijk afhangen van de communicatie van de Federal Reserve op 28 oktober en de Amerikaanse cijfers van 29 oktober, evenals van de resultaten van Microsoft, Alphabet en Amazon. Net als in eerdere perioden waarin onverwacht havikachtige signalen van de Fed of stijgende rendementen de aandelenmarkten verontrustten, kunnen cryptoactiva te maken krijgen met gelijktijdige verkoopdruk wanneer beleggers liquiditeit en risico opnieuw beoordelen. In periodes met gunstigere renteverwachtingen en een positiever sentiment rond technologie hebben digitale activa doorgaans ook geprofiteerd van bredere geldstromen richting risicovolle beleggingen, al is die relatie niet consistent.
Op langere termijn verandert het artikel de fundamenten van cryptovaluta niet rechtstreeks. De relevantie ervan ligt vooral in de financiële omstandigheden, de risicobereidheid van beleggers en de prestaties van grote technologiebedrijven. Voordat zij conclusies trekken, kunnen handelaren de Treasury-rendementen, inflatiecijfers, de breedte van de aandelenmarkt en de specifieke liquiditeit of positionering op de cryptomarkt volgen. De balans tussen de verschillende risico’s pleit voor een neutrale classificatie en niet voor een duidelijk bullish of bearish oordeel.