S&P 500 czeka ważny test związany z Fed i wynikami Big Tech
S&P 500 rozpoczął ostatni tydzień października pod presją wysokich cen energii, rosnących rentowności obligacji skarbowych oraz wątpliwości dotyczących zwrotu z inwestycji w sztuczną inteligencję. 23 października indeks zamknął się na poziomie 7 623,68 pkt, czyli około 2,5% poniżej rekordowego poziomu zamknięcia z 6 października, wynoszącego 7 818,93 pkt. To mniej niż spadek o 10%, który powszechnie przyjmuje się jako definicję korekty rynkowej.
Inwestorzy obserwują kilka czynników, które mogą wpłynąć na rynek. Microsoft i Alphabet mają opublikować wyniki 28 października, a Amazon — 29 października. Rozwój działalności chmurowej, nakłady inwestycyjne związane z AI, marże, przepływy pieniężne i prognozy mogą kształtować nastroje wobec sektora technologicznego i całego indeksu S&P 500. Uwagę przyciąga również decyzja Rezerwy Federalnej z 28 października. Powszechnie oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną bez zmian, jednak komentarze banku centralnego mogą wskazać, jak długo koszty finansowania będą utrzymywać się na wysokim poziomie.
Dane o PKB Stanów Zjednoczonych za trzeci kwartał oraz o dochodach i wydatkach osobistych we wrześniu, w tym indeks inflacji PCE, mają zostać opublikowane 29 października. Utrzymująca się inflacja, wysokie ceny ropy i rentowności obligacji skarbowych bliskie 5% mogą ciążyć wycenom akcji, natomiast odporne wyniki spółek i słabnąca inflacja mogą sprzyjać odbiciu. Inwestorzy monitorują też szerokość rynku: ożywienie napędzane przez większą liczbę sektorów byłoby bardziej przekonujące niż wzrost oparty wyłącznie na największych firmach technologicznych.
Perspektywy dla S&P 500 pozostają niepewne. Prognozy zysków, rentowności obligacji, dane o inflacji oraz zdolność indeksu do powrotu do niedawnych poziomów to kluczowe wskaźniki dla inwestorów.
Neutral
Artykuł opisuje niepewną sytuację makroekonomiczną i niejednoznaczne perspektywy wyników finansowych, a nie zdecydowany sygnał kierunkowy dla rynku kryptowalut. Wyższe ceny ropy i rentowności obligacji skarbowych USA, a także obawy, że wydatki na AI nie przyniosą wystarczających zysków, mogą ograniczyć apetyt na aktywa ryzykowne. Jeśli presja ta się nasili, inwestorzy mogą zmniejszyć zaangażowanie na zmiennych rynkach, w tym na rynku kryptowalut. Z drugiej strony odporne wyniki firm technologicznych, stabilne rentowności lub oznaki słabnącej inflacji mogą sprzyjać podejmowaniu ryzyka.
Reakcja w najbliższym czasie będzie prawdopodobnie zależeć od komunikatu Rezerwy Federalnej z 28 października i danych z USA z 29 października, a także od wyników Microsoftu, Alphabetu i Amazona. Podobnie jak w poprzednich okresach, gdy nieoczekiwanie jastrzębie sygnały Fed lub wzrost rentowności niepokoiły rynki akcji, kryptowaluty mogą znaleźć się pod presją skorelowanej wyprzedaży, gdy inwestorzy ponownie ocenią płynność i ryzyko. W okresach poprawy oczekiwań dotyczących stóp procentowych i lepszych nastrojów wobec sektora technologicznego aktywa cyfrowe również często korzystały z szerszego napływu kapitału na rynki ryzykowne, choć zależność ta nie jest stała.
W dłuższej perspektywie artykuł nie zmienia bezpośrednio fundamentów kryptowalut. Jego znaczenie wynika przede wszystkim z wpływu na warunki finansowe, skłonność inwestorów do podejmowania ryzyka i wyniki największych firm technologicznych. Zanim wyciągną wnioski, inwestorzy mogą obserwować rentowności obligacji skarbowych USA, odczyty inflacji, szerokość wzrostów na rynku akcji oraz płynność i pozycjonowanie charakterystyczne dla rynku kryptowalut. Równowaga przeciwstawnych zagrożeń przemawia za neutralną oceną, a nie jednoznacznie wzrostowym lub spadkowym nastawieniem.