ارتفاع مؤشر S&P 500 مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال رفع الفائدة في ديسمبر
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.28% يوم الأربعاء، مسجلاً مكاسبه اليومية لليوم الثالث على التوالي، بعدما أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي عند 3.75%–4.00%. وصعد مؤشر Nasdaq بنسبة 0.27%، فيما زاد مؤشر Dow بنسبة 0.19%.
لم يكن تصويت الاحتياطي الفيدرالي، بنتيجة 10 مقابل 2، بالإجماع. وأيدت ليزا كوك وبيث هاماك رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ووصف البنك المركزي النمو الاقتصادي بأنه «قوي»، لكنه قال إن التضخم لا يزال «مرتفعاً». وقدّر المتداولون احتمال رفع الفائدة في ديسمبر بنحو 85%، وتجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5%.
تصدرت أسهم التكنولوجيا والطاقة المكاسب، بينما تأخرت أسهم العقارات والمرافق. وقد تؤثر النتائج المرتقبة لشركتي Alphabet وMicrosoft، ولا سيما نتائج أعمال الحوسبة السحابية، في مؤشري S&P 500 وNasdaq. وبالنسبة إلى الأسواق، فإن احتمال ارتفاع أسعار الفائدة وعوائد سندات الخزانة قد يضغط على الأصول عالية المخاطر، بما فيها العملات المشفرة، فيما قد تؤدي البيانات الاقتصادية ونتائج شركات التكنولوجيا الكبرى إلى تغيير توقعات أسعار الفائدة.
Bearish
هذا الخبر سلبي إلى حدّ ما بالنسبة للعملات المشفّرة، لأنه يشير إلى تشديد الأوضاع المالية لا إلى بدء دورة تيسير وشيكة. ورغم أن مؤشر S&P 500 سجّل مكاسب لثالث جلسة متتالية، فإن قرار الاحتياطي الفيدرالي بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين كشف عن تأييد ملموس لرفع أسعار الفائدة. وقدّرت الأسواق احتمال رفع الفائدة في ديسمبر بنحو 85%، بينما تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات 5%. ويمكن للعوائد الأعلى أن تجعل النقد والسندات الحكومية أكثر جاذبية مقارنةً بأصول لا تدرّ عائداً، مثل Bitcoin، وأن تقلّل السيولة المتاحة للمراكز المضاربية.
على المدى القصير، قد يتفاعل متداولو العملات المشفّرة مع تحركات عوائد سندات الخزانة وتوقعات أسعار الفائدة وبيانات التضخم القادمة. وقد تؤدي قراءة مرتفعة للتضخم أو إشارات إضافية متشددة من الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة التقلبات والضغط على BTC وETH وغيرها من الرموز الحساسة للمخاطر. وعلى العكس، قد تقلّل البيانات الأضعف من احتمال رفع الفائدة وتدعم انتعاشاً تعويضياً. ولا يذكر المقال تحركاً محدداً في أسعار العملات المشفّرة، لذا فإن التداعيات هنا مرتبطة بالعوامل الاقتصادية الكلية ولا تُعدّ دليلاً على حدوث بيع فوري.
رد فعل السوق الأوسع متباين: ارتفعت الأسهم وتصدرت أسهم التكنولوجيا المكاسب، ما يدل على أن المستثمرين لم يتخلوا عن المخاطر على نطاق واسع. وقد تؤثر أيضاً النتائج المرتقبة لشركتي Alphabet وMicrosoft في معنويات المستثمرين تجاه التكنولوجيا وأصول النمو. وعلى المدى الطويل، يشكّل استمرار التضخم وارتفاع العوائد عادةً عبئاً على سيولة العملات المشفّرة وتقييماتها؛ أما العودة إلى خفض أسعار الفائدة فقد تعكس هذا الضغط. وبالمقارنة مع فترات سابقة أعادت فيها الأسواق تسعير توقعاتها نحو سياسة أكثر تشدداً، تتمثل المؤشرات الرئيسية التي ينبغي مراقبتها في عوائد سندات الخزانة، وقوة الدولار، وبيانات التضخم، وما إذا كانت الأسواق ستواصل توقع تشديد السياسة النقدية. إجمالاً، تميل المخاطر إلى الهبوط، لكن النتيجة ستظل مرهونة بالبيانات اللاحقة وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي.