El S&P 500 sube mientras la Fed apunta a una posible subida de tipos en diciembre
El S&P 500 subió un 0,28 % el miércoles, encadenando su tercera jornada consecutiva al alza, después de que la Reserva Federal mantuviera su tipo de referencia entre el 3,75 % y el 4,00 %. El Nasdaq avanzó un 0,27 %, mientras que el Dow ganó un 0,19 %.
La votación de la Fed, de 10 a 2, no fue unánime. Lisa Cook y Beth Hammack respaldaron una subida de 25 puntos básicos. El banco central describió el crecimiento económico como «sólido», pero afirmó que la inflación sigue siendo «elevada». Los operadores asignaban una probabilidad de alrededor del 85 % a una subida de tipos en diciembre, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 5 %.
Los valores tecnológicos y energéticos lideraron las subidas, mientras que los inmobiliarios y los de servicios públicos quedaron rezagados. Los próximos resultados de Alphabet y Microsoft, especialmente los relativos a la nube, podrían influir en el S&P 500 y el Nasdaq. Para los mercados, la perspectiva de unos tipos más altos y unos rendimientos elevados de los bonos del Tesoro podría presionar a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, mientras que los datos económicos y los resultados de las grandes tecnológicas podrían modificar las expectativas sobre los tipos de interés.
Bearish
La noticia es moderadamente bajista para las criptomonedas porque apunta a unas condiciones financieras más restrictivas, no a un ciclo de relajación inminente. Aunque el S&P 500 registró su tercera subida consecutiva, la votación de la Fed, con 10 votos frente a 2, puso de manifiesto un respaldo significativo a una subida de tipos. Los mercados asignaron una probabilidad aproximada del 85 % a una subida en diciembre, mientras que la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5 %. Unas rentabilidades más altas pueden hacer que el efectivo y los bonos públicos resulten más atractivos que activos sin rendimiento, como Bitcoin, y reducir la liquidez disponible para posiciones especulativas.
A corto plazo, los operadores de criptomonedas podrían reaccionar a los movimientos de las rentabilidades de los bonos del Tesoro, las expectativas sobre los tipos y los próximos datos de inflación. Una lectura de inflación elevada o nuevas señales restrictivas de la Fed podrían aumentar la volatilidad y presionar a la baja a BTC, ETH y otros tokens sensibles al riesgo. Por el contrario, unos datos más moderados podrían reducir la probabilidad de una subida y favorecer un repunte de alivio. El artículo no informa de ningún movimiento concreto en los precios de las criptomonedas, por lo que las implicaciones se derivan de factores macroeconómicos y no son prueba de ventas inmediatas.
La reacción general del mercado es mixta: las bolsas subieron y los valores tecnológicos lideraron las ganancias, lo que demuestra que los inversores no han abandonado el riesgo de forma generalizada. Los próximos resultados de Alphabet y Microsoft también podrían influir en el sentimiento hacia la tecnología y los activos de crecimiento. A más largo plazo, una inflación persistente y unas rentabilidades elevadas supondrían, por lo general, un obstáculo para la liquidez y las valoraciones de las criptomonedas; una vuelta a las bajadas de tipos podría revertir esa presión. En comparación con episodios anteriores de reajuste de expectativas hacia una política más restrictiva, las señales clave que conviene seguir son las rentabilidades de los bonos del Tesoro, la fortaleza del dólar, los datos de inflación y si los mercados siguen anticipando un endurecimiento de la política monetaria. En conjunto, el balance de riesgos es bajista, aunque el desenlace dependerá de los próximos datos y de la comunicación de la Fed.