מדד S&P 500 עולה לאחר שהפד מאותת על אפשרות להעלאת ריבית בדצמבר
מדד S&P 500 עלה ביום רביעי ב-0.28%, יום העליות השלישי ברציפות, לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית המרכזית שלו בטווח של 3.75%–4.00%. מדד Nasdaq עלה ב-0.27%, ואילו מדד Dow התחזק ב-0.19%.
ההצבעה בפד, 10 מול 2, לא הייתה פה אחד. ליסה קוק ובת' המאק תמכו בהעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס. הבנק המרכזי תיאר את הצמיחה הכלכלית כ״חזקה״, אך אמר שהאינפלציה נותרה ״גבוהה״. הסוחרים תמחרו סיכוי של כ-85% להעלאת ריבית בדצמבר, ותשואת אג״ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים עלתה מעל 5%.
מניות הטכנולוגיה והאנרגיה הובילו, בעוד מניות הנדל״ן וחברות התשתיות הציבוריות השתרכו מאחור. דוחות הרווח הקרובים של Alphabet ושל Microsoft, ובייחוד תוצאות תחום הענן, עשויים להשפיע על מדדי S&P 500 ו-Nasdaq. עבור השווקים, הסיכוי לריביות גבוהות יותר ולתשואות גבוהות באג״ח האוצר עלול להכביד על נכסים מסוכנים, לרבות מטבעות קריפטוגרפיים. מנגד, נתונים כלכליים ותוצאות של ענקיות הטכנולוגיה עשויים לשנות את ציפיות הריבית.
Bearish
החדשות מעט דוביות עבור מטבעות קריפטוגרפיים, משום שהן מצביעות על הידוק התנאים הפיננסיים ולא על מחזור הקלות שעומד להתחיל בקרוב. אף שמדד S&P 500 רשם עלייה שלישית ברציפות, החלטת הפד שהתקבלה ברוב של 10–2 חשפה תמיכה משמעותית בהעלאת ריבית. השווקים העריכו את הסיכוי להעלאת ריבית בדצמבר בכ-85%, בעוד שהתשואה על אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים עלתה מעל 5%. תשואות גבוהות יותר עשויות להפוך מזומן ואג"ח ממשלתיות לאטרקטיביים יותר מנכסים שאינם מניבים תשואה, כמו Bitcoin, ולהפחית את הנזילות הזמינה לפוזיציות ספקולטיביות.
בטווח הקצר, סוחרי קריפטו עשויים להגיב לתנודות בתשואות אג"ח האוצר, לציפיות הריבית ולנתוני האינפלציה שיתפרסמו. נתון אינפלציה גבוה או איתותים ניציים נוספים מצד הפד עלולים להגביר את התנודתיות ולהכביד על BTC, על ETH ועל טוקנים אחרים הרגישים לסיכון. מנגד, נתונים מתונים יותר עשויים להפחית את הסיכוי להעלאת ריבית ולתמוך בעליית הקלה. המאמר אינו מדווח על תנועת מחיר מסוימת בקריפטו, ולכן ההשלכות נובעות מגורמי מאקרו ולא מעידות על מכירה מיידית.
תגובת השוק הרחבה מעורבת: המניות עלו ומניות הטכנולוגיה הובילו, מה שמראה שהמשקיעים לא נטשו את הנכסים המסוכנים באופן גורף. גם הדוחות הצפויים של Alphabet ושל Microsoft עשויים להשפיע על הסנטימנט כלפי נכסי טכנולוגיה וצמיחה. בטווח הארוך, אינפלציה מתמשכת ותשואות גבוהות יהיו בדרך כלל רוח נגדית לנזילות הקריפטו ולשווי הנכסים; חזרה להורדות ריבית עשויה להפוך את הלחץ הזה. בהשוואה לאירועים קודמים של תמחור מחדש על רקע ציפיות ניציות, הסימנים המרכזיים למעקב הם תשואות אג"ח האוצר, עוצמת הדולר, נתוני האינפלציה והמשך ציפיות השוק למדיניות הדוקה יותר. בסך הכול, מאזן הסיכונים נוטה לכיוון דובי, אך התוצאה עדיין תלויה בנתונים הבאים ובהודעות הפד.