S&P 500 rośnie, gdy Fed sygnalizuje możliwą podwyżkę stóp procentowych w grudniu
W środę indeks S&P 500 wzrósł o 0,28%, notując trzecią z rzędu dzienną zwyżkę po tym, jak Rezerwa Federalna utrzymała stopę referencyjną na poziomie 3,75%–4,00%. Nasdaq zyskał 0,27%, a Dow wzrósł o 0,19%.
Głosowanie w Fed, w stosunku 10 do 2, nie było jednomyślne. Lisa Cook i Beth Hammack poparły podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych. Bank centralny określił wzrost gospodarczy jako „silny”, ale stwierdził, że inflacja pozostaje „podwyższona”. Inwestorzy wyceniali prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki na około 85%, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5%.
Najlepiej radziły sobie spółki technologiczne i energetyczne, a w tyle pozostały firmy z sektora nieruchomości i użyteczności publicznej. Nadchodzące wyniki Alphabet i Microsoftu, zwłaszcza rezultaty działalności w chmurze, mogą wpłynąć na indeksy S&P 500 i Nasdaq. Perspektywa wyższych stóp procentowych i wysokich rentowności obligacji skarbowych może wywierać presję na aktywa ryzykowne, w tym kryptowaluty. Dane gospodarcze i wyniki największych firm technologicznych mogą z kolei zmienić oczekiwania dotyczące stóp procentowych.
Bearish
Wiadomość jest umiarkowanie negatywna dla kryptowalut, ponieważ wskazuje na zaostrzenie warunków finansowych, a nie na rychłe rozpoczęcie cyklu łagodzenia polityki. Chociaż indeks S&P 500 zanotował trzeci wzrost z rzędu, decyzja Fed podjęta stosunkiem głosów 10 do 2 ujawniła znaczące poparcie dla podwyżki stóp procentowych. Rynki oceniały prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu na około 85%, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła powyżej 5%. Wyższe rentowności mogą sprawić, że gotówka i obligacje rządowe będą atrakcyjniejsze niż aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak Bitcoin, a także ograniczyć płynność dostępną dla pozycji spekulacyjnych.
W krótkim terminie inwestorzy na rynku kryptowalut mogą reagować na zmiany rentowności obligacji skarbowych, oczekiwania dotyczące stóp procentowych oraz napływające dane o inflacji. Wysoki odczyt inflacji lub kolejne jastrzębie sygnały ze strony Fed mogą zwiększyć zmienność i wywrzeć presję na BTC, ETH oraz inne tokeny wrażliwe na ryzyko. Z kolei łagodniejsze dane mogą obniżyć prawdopodobieństwo podwyżki i wesprzeć odreagowanie wzrostowe. Artykuł nie informuje o konkretnym ruchu cen kryptowalut, dlatego wnioski dotyczą czynników makroekonomicznych, a nie stanowią dowodu na natychmiastową wyprzedaż.
Ogólna reakcja rynku jest mieszana: akcje zyskały na wartości, a liderami wzrostów były spółki technologiczne, co pokazuje, że inwestorzy nie porzucili powszechnie aktywów ryzykownych. Nadchodzące wyniki Alphabet i Microsoftu mogą również wpłynąć na nastroje wobec technologii i aktywów wzrostowych. W dłuższym terminie utrzymująca się inflacja i wysokie rentowności będą na ogół niekorzystne dla płynności i wycen kryptowalut; powrót do obniżek stóp mógłby odwrócić tę presję. W porównaniu z wcześniejszymi epizodami przeszacowania oczekiwań w kierunku bardziej jastrzębiej polityki kluczowe sygnały do obserwowania to rentowności obligacji skarbowych, siła dolara, dane o inflacji oraz to, czy rynki nadal oczekują zacieśniania polityki. Ogólnie bilans ryzyka przechyla się w stronę spadków, ale ostateczny wynik będzie zależał od kolejnych danych i komunikatów Fed.