Tetherin toimitusjohtaja nuhtelee S&P:tä sen jälkeen kun USDT arvioitiin '5 (Heikko)' varojen läpinäkyvyyden vuoksi
S&P Global Ratings laski Tetherin USD-stablecoinin, USDT:n, arvosanan alimpaan pisteeseen 5 (“heikko”) viraston stablecoin-vakausasteikolla, perustellen päätöstä jatkuvilla tiedonantovajeilla, rajallisella läpinäkyvyydellä säilyttäjien ja pankkipartnereiden suhteen sekä kasvavalla osuuksella korkeamman riskin reserviomaisuutta — erityisesti Bitcoin, vakuudelliset lainat, yrityslainat ja jalometallit. S&P:n raportti totesi, että Bitcoin kattaa noin 5,6 % Tetherin reservistä, mikä ylittää Tetherin 3,9 %:n ylikollateraalisuuspuskurin, ja varoitti, että näiden riskialttiiden omaisuuserien arvonlasku voisi heikentää USDT:n vakuuksia, vaikka suurin osa reserveistä pysyy lyhytaikaisissa Yhdysvaltain valtionobligaatioissa ja käteisvastineissa. S&P totesi, että reservien parempi raportointi ja altistuksen vähentäminen riskisemmille omaisuuserille voisivat nostaa luokitusta. Tetherin teknologiajohtaja Paolo Ardoino kiisti julkisesti alennuksen puolueellisena perinteisiin rahoihin päin, puolusti Tetheriä yli-pääomisoituneena, kannattavana ja ”myrkyttömistä reserveistä” vapaana, ja sanoi, että S&P oli ymmärtänyt Tetherin liiketoimintamallin väärin. Kiista korostaa jatkuvia sääntely- ja läpinäkyvyyskeskusteluja stablecoineista. Treidareille: seuraa USDT:n likviditeettiä ja luottamusta lunastuksiin; lisääntynyt vastapuoli- ja reserviriskin havaitseminen voi lisätä lyhyen aikavälin volatiliteettia ja stablecoinin pako- eli flight-riskiä, kun taas myöhemmät läpinäkyvyyden parannukset tai reservimuutokset voisivat ajan myötä palauttaa luottamuksen.
Bearish
Lasku ja kiista lisäävät koettua vastapuoli- ja reserviriskiä nimenomaan USDT:n osalta. S&P:n huomautus siitä, että Bitcoin ja muut korkeamman riskin varat muodostavat nyt merkittävän osuuden reserveistä — Tetherin ilmoittaman ylimääräisen vakuuspuskurin yläpuolella — luo uskottavan skenaarion, jossa omaisuuserien laskut voisivat tilapäisesti jättää USDT:n alivakuutetuksi. Kaupankävijöille tämä nostaa lyhyen aikavälin riskejä: mahdolliset kasvaneet nettovirtaukset USDT:stä, leviäminen USDT:n ja muiden dollariin sidottujen instrumenttien välillä, suurempi stablecoinien lunastuspaine ja ohimenevä markkinan volatiliteetti kun treidaajat tasapainottavat positioitaan uudelleen. Keskipitkällä aikavälillä vaikutus riippuu Tetherin vastauksesta: selkeämmät varojen paljastukset ja altistuksen vähentäminen korkean riskin varoille voivat palauttaa luottamuksen ja neutralisoida vaikutuksen; epäonnistuminen huolien käsittelyssä voi pidentää alhaisen luottamuksen ja korkeamman volatiliteetin jaksoa. Koska tämä uutinen kohdistuu nimenomaan USDT:n takaukseen, USDT:n hinta/peg-paineen odotetaan olevan lyhyellä aikavälillä negatiivinen, kun taas laajemmat kryptomarkkinat saattavat kokea ohimenevää volatiliteettia, mutta eivät välttämättä systeemistä shokkia.